Analyse
Procter & Gamble: vierde kwartaal moeilijker dan verwacht 6 jaar geleden - vrijdag 22 juni 2012

De groep is pessimistischer voor het laatste kwartaal van het boekjaar 2011-12 einde 30/06).

We verlagen onze winstramingen, maar het aandeel blijft goedkoop. 
KOPEN.

 

Na een ontgoochelend kwartaal heeft Procter & Gamble zijn vooruitzichten voor het laatste kwartaal (april-juni) van het lopende boekjaar neerwaarts bijgesteld. In plaats van een stijging van de omzet van 1 à 2 % verwacht de groep nu een daling van 1 à 2 %. Dat is vooral het gevolg van zeer ongunstige wisselkoersevoluties, maar ook van de tegenvallende groei op de mature afzetmarkten van de groep (Europa en VS). Door de agressieve prijzenpolitiek van haar concurrenten heeft de groep het er blijkbaar moeilijker dan wij verwachtten om haar marktaandelen te verdedigen. Voor het boekjaar 2012-13 verwachten we weinig beterschap. We verlagen onze ramingen van de winst per aandeel voor 2011-12 van 3,90 naar 3,80 USD en voor 2012-13 van 4,15 naar 4,00 USD. Voor 2013-14 mikken we op 4,35 USD. En hoewel de huidige problemen geen bedreiging vormen voor de dividendpolitiek van de groep (het kwartaaldividend werd zopas met 7 % opgetrokken) zijn we iets voorzichtiger geworden. Het herstructureringsplan dat eind februari van start ging en dat de kosten jaarlijks met gemiddeld 0,72 USD per aandeel (vóór belastingen) moet doen dalen zal de rentabiliteit van de groep de komende vijf jaar ondersteunen.

 

Koers op het moment van de analyse: 60,18 USD

 

 

Deel dit artikel