Analyse
KBC Groep: eerste kwartaal verrast positief 6 jaar geleden - vrijdag 11 mei 2012

Hoewel de kwartaalwinst meer dan halveerde t.o.v. een jaar geleden, presteerde KBC beter dan verwacht.

Het blijft echter afwachten of die trend zich kan doorzetten. Correct gewaardeerd maar riskant aandeel.
HOUDEN.

 

De courante winst, de graadmeter voor de normale activiteiten van de bankverzekeraar (dus zonder eenmalige elementen en uitzonderlijke kosten), toonde in het eerste trimester een fors herstel (bijna verdrievoudiging) ten opzichte van het bijzonder zwakke vierde kwartaal van 2011. De meevallende cijfers zijn o.m. te danken aan de degelijke prestaties van de marktenzalen en aan de lagere waardeverminderingen wegens wanbetalingen op leningen. KBC boekte wel een extra voorziening voor eventuele nieuwe kredietverliezen in Ierland, maar verwacht ook hier beterschap. De Griekse schuldherschikking woog eveneens op de kwartaalwinst, maar in mindere mate. De groep bouwde ook haar blootstelling aan Iers en Zuid-Europees overheidspapier verder af tot 2,8 miljard euro eind april. De groep kon haar kapitaalbasis voort verstevigen en voldoet aan alle huidige kapitaalvereisten. Na de terugbetaling van 500 miljoen euro begin dit jaar, wil KBC tegen eind 2013 nog 4,7 miljard overheidssteun terugbetalen (op een totaal van 7 miljard). De nieuwe topman liet wel verstaan dat het niet uitgesloten is dat er ook over 2012 slechts een symbolisch dividend (0,0075 EUR over 2011) wordt uitbetaald.

 

Koers op het moment van de analyse: 13,825 EUR

 

KBC is een Belgische bankverzekeraar met een tweede thuismarkt in Centraal- en Oost-Europa. KBC heeft de ambitie een onafhankelijke, middelgrote bankverzekeraar te zijn voor particulieren en middelgrote ondernemingen.

 

Deel dit artikel