Analyse
Allianz: kwaliteit heeft een prijs 5 jaar geleden - donderdag 31 mei 2012

Allianz bevestigt zijn jaardoelstellingen.

Het aandeel blijft correct gewaardeerd ondanks de koersdaling van de laatste weken.
HOUDEN.

 

Dankzij de ontspanning op de obligatiemarkten kon Allianz het eerste kwartaal met een stevige balans afsluiten. De blootstelling van de groep aan de Griekse overheidsschuld is na zware waardeverminderingen teruggebracht tot 70 miljoen euro. Een te verwaarlozen bedrag dat een verlies van 18 miljoen zou veroorzaken als Allianz deze obligaties zou verkopen. Mocht de verzekeraar zijn Italiaanse overheidsobligaties verkopen, dan zou hij 800 miljoen of 1,70 EUR per aandeel verliezen. Indien hij zijn volledige portefeuille overheidsschulden van Zuid-Europese landen zou verkopen, dan zou het verlies oplopen tot 2,50 EUR per aandeel (2,5 % van het eigen vermogen). Allianz belegt echter op zeer lange termijn en is van plan de effecten tot op de eindvervaldag te houden. Behoudens ongelukken zal de soliditeit van de groep verbeteren dankzij de goede resultaten die voor dit jaar verwacht worden. Allianz heeft na het eerste kwartaal alvast zijn voorzichtige jaardoelstelling inzake bedrijfswinst (tussen 7,7 en 8,7 miljard euro) bevestigd. Haar relatieve goede gezondheid laat de groep toe weer aan overnames te denken, zonder evenwel haar gebruikelijke voorzichtigheid te laten varen. We mikken voor 2012 en 2013 op respectievelijk 10,00 en 11,00 EUR winst per aandeel.

 

Koers op het moment van de analyse: 73,27 EUR

 

De Duitse verzekeraar Allianz is wereldwijd actief in leven en niet-leven. De groep houdt sinds begin 2009 een participatie van 13,8 % aan in Commerzbank die in de problemen zit. De groep omvat ook Euler Hermes, de grootste kredietverzekeraar ter wereld.

 

Deel dit artikel