Analyse
IBM: andermaal buitengewone resultaten 6 jaar geleden - donderdag 19 april 2012

Na een stevig eerste kwartaal heeft de groep haar raming van de winst per aandeel voor 2012 opgetrokken.

Het aandeel blijft correct gewaardeerd.
HOUDEN.

 

In het eerste kwartaal is de winst per aandeel met 13 % gestegen tot 2,65 USD.
Voor heel 2012 mikt de groep nu op meer dan 15 USD. Dat wordt het tiende jaar op rij dat winst met meer dan 10 % zal stijgen. En dat zal nog even zo doorgaan. Voor 2015 stelt de groep nog altijd 20 USD winst per aandeel in het vooruitzicht. Dat lijkt ambitieus, want de vertraging van de wereldeconomie begint wegen op de omzet (stabiel in het 1ste kwartaal) en op het orderboek (in de informaticadiensten -2 % op 1 jaar tijd). Maar de rentabiliteit gaat al verschillende jaren in stijgende lijn. In het licht van de problemen die andere grote spelers zoals HP en Dell nu hebben, was de beslissing van IBM om al in 2004 afscheid te nemen van zijn pc-divisie en zich te concentreren op de veel rendabelere informaticadiensten en software een schot in de roos. Bovendien deed de vroege expansie in de groeilanden de productiviteit aanzienlijk verbeteren (goedkopere arbeidskrachten). In 2015 moet de divisie software de helft van de winst leveren
(44 % in 2011, 27 % in 2000) en moet 30 % van de omzet uit de groeilanden komen
(22 % in 2011). We trekken onze ramingen van de winst per aandeel voor 2012 op tot 14,50 USD (wij zijn voorzichtiger wat de groei van de wereldeconomie betreft) en voor 2013 tot 15,60 USD.

 

Koers op het moment van de analyse: 200,13 USD

 

IBM is wereldleider in IT-diensten en de op een na grootste producent van software; produceert ook hardware zoals servers, pc's...

 

Deel dit artikel