Analyse
Tubacex: vooruitzichten blijven goed 6 jaar geleden - woensdag 28 maart 2012

De koers klom al 27 % hoger sinds ons eerste aankoopadvies en kampt met wat onzekerheid op de Spaanse markt, maar de vooruitzichten zijn goed en het aandeel blijft interessant op lange termijn.

Dit aandeel behoort tot onze selectie van cyclische aandelen die we aanraden om een portefeuille samen te stellen.
KOPEN.

 

Door de gestegen vraag naar naadlooze rvs-buizen is de omzet in 2011 met 34 % gestegen en klokte de winst per aandeel af op 0,02 EUR (na twee jaren van verlies), en dat ondanks de forse daling van de nikkelprijs (gebruikt om staal te vervaardigen, prijsdaling kan klanten ertoe aanzetten hun bestellingen uit te stellen). Ondanks de onzekere economische context heeft Tubacex voldoende troeven om zijn resultaten verder te verbeteren. Door de maatregelen die Europa in 2011 nam om de Aziatische concurrentie aan banden te leggen, kon de groep haar verkoopprijzen eind 2011 met 6 % verhogen. Het effect daarvan zal zich vanaf het 2de kwartaal 2012 laten voelen. Het resultaat 2012 zal ook gestimuleerd worden door een betere omzetmix, o.a. dankzij de opstart van de fabriek voor hoogtechnologische buizen voor de oliesector ("umbilicals"). Dankzij de verwachte investeringsgraad in de olie- en gassector (volgens de OPEC +40 % in 2012 en +38 % in 2013) moet Tubacex zijn verkoopprijzen de komende jaren met 5 à 7 % per jaar kunnen optrekken. Momenteel lijdt de koers onder het feit dat de tweede aandeelhouder (Banca Cívica) zijn participaties dreigt te verkopen, maar dat kan misschien kansen bieden om het aandeel goedkoop in portefeuille te halen.

 

Koers op het moment van de analyse: 2,09 EUR

 

 

 

Deel dit artikel