Analyse
Encana goed geplaatst in schaliegas 6 jaar geleden - woensdag 28 maart 2012

De Canadese specialist van schaliegas Encana doet zijn intrede doet in onze selectie.

Goedkoop aandeel.
KOPEN.

 

Encana is ontstaan uit de fusie van twee Canadese oliegroepen, maar beperkte later zijn activiteiten tot de winning van gas in Canada en in de Verenigde Staten (50 % van de activiteiten). In 2008 stootte de groep haar internationale activiteiten af en kreeg de oliedivisie een aparte beursnotering (Cenovus). Dankzij haar sterke positie in teerzand en schaliegas, vooral in de VS, is de groep uitgegroeid tot een van de grootste producenten van niet-conventioneel gas. Het risico voor reglementaire beperkingen voor schaliegas is zowel in de VS als in Canada (dat in 2011 uit het Kyoto-protocol stapte) beperkt. Encana is de afgelopen jaren fors gegroeid en de groep heeft zwaar geïnvesteerd in de aankoop van een groot aantal concessies. Die overnames hebben de financiële situatie van de groep evenwel niet aangetast. Encana beschikt over een groot aantal concessies die nog niet uitgebaat worden en die de toekomstige groei kunnen aanzwengelen. Om de lage gasprijzen te counteren en de rentabiliteit op peil te houden werden de kosten in 2011 teruggedrongen. Met 42 % van het eigen+ vermogen, ver onder het peil van de sector, blijft de schuldgraad van de groep aanvaardbaar. En tenslotte genereren de activiteiten overvloedige liquiditeiten. Voor 2012 en 2013 ramen wij de winst per aandeel op 0,51 USD en 0,20 USD. Daarna verwachten wij een fikse stijging in het zog van de gasprijzen die de komende jaren geleidelijk zullen aantrekken.

 

Koers op het moment van de analyse: 20,49 USD

 

Deel dit artikel