Analyse
Republic Airways: de hemel klaart op 5 jaar geleden - vrijdag 3 februari 2012

De herstructurering van dochter Frontier geeft onverhoopt goede resultaten.

Dat kan het vinden van een overnemer bespoedigen. Het aandeel is correct gewaardeerd.
HOUDEN.

 

Door de zware eenmalige lasten (4,80 USD per aandeel vóór belastingen) die hoofdzakelijk te wijten waren aan de waardevermindering op de waarde van de vloot die de groep in het vierde kwartaal moest doorvoeren, werd 2011 met een nettoverlies afgesloten. Houden we daarmee geen rekening, dan kwam er tegen onze verwachtingen in een kleine winst op het bord (0,06 USD per aandeel). Wij hadden op een verlies van 0,20 USD per aandeel gerekend. Deze mooie prestatie was te danken aan de beter dan verwachte resultaten bij dochter Frontier Airlines die in een zware herstructurering zit. In het vierde kwartaal leverde bleek die efficiënter dan verwacht. Dat is (erg) goed nieuws, want dat maakt het makkelijker om Frontier voor een aanvaardbare prijs te verkopen (verkoop gepland voor dit jaar). Als die operatie eenmaal beklonken is, kan Republic weer focussen op zijn corebusiness, het uitvoeren van vluchten voor andere luchtvaartmaatschappijen, een activiteit die minder risico's inhoudt (langetermijncontracten, minder blootgesteld aan grillen van olieprijs) en meer winst oplevert. We trekken onze ramingen van de winst per aandeel voor 2012 op van 0,40 tot 0,50 USD en voor 2013 van 0,60 tot 0,70 USD.

 

Koers op het moment van de analyse: 6,20 USD

 

Republic Airways is een regionale luchtvaartmaatschappij die elke dag ongeveer 1 600 korteafstandsvluchten tussen 128 steden in 47 Amerikaanse staten, Canada, Mexico en Costa Rica uitvoert. De groep opereert van oudsher voor rekening van andere luchtvaartmaatschappijen en ook voor eigen rekening onder de merknaam Frontier.

 

Deel dit artikel