Analyse
Megacontract voor DEME in Australië 5 jaar geleden - woensdag 15 februari 2012

Het baggerbedrijf won een enorm contract voor de aanleg van nieuwe lng-installaties aan de Australische noordwestkust.

DEME kreeg een contract toegewezen voor het uitvoeren van baggerwerken in het kader van twee lng-projecten (vloeibaar aardgas) voor Chevron. Het contract (een van de grootste ooit) is goed voor een bedrag van 916 miljoen euro, waarvan zowat 85 % naar DEME zal gaan. De werken worden uitgevoerd tussen eind 2012 en eind 2015. Door het contract dikt het al goed gevulde orderboekje van DEME op slag met bijna 40 % aan en we zijn dan ook gerustgesteld over de duurzaamheid van de winstcijfers van de groep. Tot voor kort konden onze prognoses voor DEME nog enigszins in de war gestuurd worden door eventueel uitgestelde of geannulleerde projecten (potentiële financieringsproblemen in de huidige crisiscontext), maar nu ziet het er toch allemaal net iets zekerder uit en kunnen we zelfs onze winstramingen voor de twee aandeelhouders van DEME, met name CFE en Ackermans & van Haaren (elk 50 %), lichtjes optrekken.

 

  • Voor CFE tippen we nu op een winst per aandeel in 2013 van 5,46 EUR (voorheen 5,38).
    Houden.

  • Voor Ackermans & van Haaren is de impact beperkter maar het nieuwe contract ondersteunt toch ook onze raming van de waarde van DEME in de portefeuille van de holding. We ramen de huidige décote van Ackermans & van Haaren op 16 %, wat wel nog altijd onder het historisch gemiddelde is.
    Houden.

 

Koers op het moment van de analyse:
Ackermans & van Haaren: 61,60 EUR
CFE: 46,24 EUR

Deel dit artikel