Analyse
Vestas Wind Syst. : nieuwe start? 5 jaar geleden - vrijdag 13 januari 2012

De groep heeft een herstelplan uitgedokterd, dat haar volgens ons op korte termijn uit het slop kan halen.

Vraag is of het zal volstaan voor een duurzaam herstel.
Het aandeel is duur.
VERKOPEN.

 

Het herstelplan dat Vestas amper een week na zijn winstwaarschuwing toelichtte, is zoals verwacht een mix van klassieke ingrediënten: schrappen van banen (10 % van het personeel), herschikking aan de top en sluiting van een fabriek. Tegen eind dit jaar moeten de vaste kosten met 150 miljoen kronen (5,50 DKK per aandeel) naar beneden. Rekening houdend met het recordpeil van het orderboek moet dat de groep in staat stellen om 2012 met positieve cijfers af te sluiten. Als de Amerikaanse overheid de fiscale maatregelen ten gunste van windenergie na 2012 niet verlengt, zullen er echter nieuwe besparingen nodig zijn om de kosten in lijn te brengen met de dalende vraag en zo verliezen te vermijden. Wij vinden het alvast te vroeg en te riskant om ons vertrouwen te schenken aan een zelfs herschikte directie die veel van haar geloofwaardigheid verloren heeft (twee winstwaarschuwingen in minder dan drie maanden). We laten onze prognoses ongewijzigd. Voor 2011 verwachten we een verlies van 2,00 DKK per aandeel, voor 2012 rekenen we op 4,00 DKK winst per aandeel (exclusief herstructureringskosten) en voor 2013 op 5,00 DKK.

 

Koers op het moment van de analyse: 57,53 DKK

 

Vestas is een Deense onderneming die windmolens ontwerpt, fabriceert, assembleert en onderhoudt.

 

Deel dit artikel