Analyse
Eli Lilly: verwachtingen 2012 ontgoochelen 6 jaar geleden - dinsdag 17 januari 2012

De generische concurrentie en de kosten zullen zwaarder op het resultaat 2012 wegen dan verwacht.

De vooruitzichten tegen 2014 blijven wel overeind.
Correct gewaardeerd aandeel.
HOUDEN.

 

Eli Lilly verwacht voor 2012 een winst per aandeel van 3,10 tot 3,20 USD, een pak minder dan we hadden gehoopt.

 

Enerzijds zal de verkoopdaling voor Zyprexa harder zijn dan gedacht. In de eerste 9 maand van 2011 was dit middel tegen schizofrenie goed voor 21 % van de omzet, maar in oktober liep in de VS het patent af. Anderzijds blijven de operationele kosten even hoog (in tegenstelling tot bij de concurrentie). De groep heeft al een herstructureringsplan gelanceerd in 2009 maar we hadden toch een bijkomende inspanning verwacht op het vlak van de administratieve en commerciële kosten, als antwoord op de toenemende generische concurrentie. Eli Lilly handhaaft ook de onderzoekskosten voor zijn 12 molecules in de laatste ontwikkelingsfase, die vanaf 2014 voor nieuwe groei moeten zorgen. De groep handhaaft trouwens haar verwachtingen tegen 2014. En ook aan het gulle dividend (tegen de huidige koers verwacht rendement van ± 5 % bruto) wordt niet geraakt. We handhaven onze winstramingen op 3,90 USD voor 2011 maar schroeven ze terug van 3,65 tot 3,20 USD voor 2012. Voor 2013 tippen we op 3,30 USD.

 

Koers op het moment van de analyse: 39,94 USD

 

De Amerikaanse geneesmiddelenproducent Eli Lilly is vooral actief op het vlak van het centrale zenuwstelsel, diabetes en oncologie. Het octrooi van het sterproduct Zyprexa is in 2011 afgelopen.

 

Deel dit artikel