Analyse
Mobistar: inkomsten dalen maar kosten stijgen 6 jaar geleden - woensdag 28 december 2011

De grote afhankelijkheid van mobilofonie maakt het Mobistar knap lastig.

Enige sterkhouder zijn de hoge dividenden, al staan die ook deels op de helling.
Duur aandeel.
Verkopen.

 

In tegenstelling tot internationale telecomreuzen, actief op diverse segmenten van de telecommarkt, moet Mobistar zich beredderen op de kleine en verzadigde Belgische en Luxemburgse mobilofoniemarkt. Het moet enerzijds weerstand bieden aan dalende tarieven (opgelegd door België en Europa) en anderzijds steeds hogere kosten. Zo investeert Mobistar in een performanter netwerk dat meer dataverkeer aankan (36 miljoen euro de komende 2 jaar) en in een 4g-licentie voor 15 jaar (20 miljoen). Daarnaast hangt ook nog een mogelijke gemeentebelasting op GSM-masten boven het hoofd en kunnen toekomstige stralingsnormen ertoe nopen dat er meer masten moeten komen. Ondertussen doet de operator wel pogingen om uit dit monoverdienmodel te geraken. Daarbij moet ze beroep doen op netwerken van derden (hoge gebruikskosten of zelfs tegenwerking), wat het aanbieden van interessante combinatiepakketten aanzienlijk bemoeilijkt en Mobistars aanwezigheid in vaste telefonie en breedbandinternet fors afremt. Ook het tv-aanbod via satelliet is een flop. Lichtpunt is wel dat de investeringen tot hogere inkomsten uit het almaar groeiende dataverkeer (tablets, smartphones,…) zullen leiden en dat er toch nog hoop bestaat een plaatsje te veroveren op de televisiemarkt door de opgelegde opening van de kabel (van Telenet).

 

Koers op het moment van de analyse: 39,60 EUR

 

Mobistar is de op een na grootste mobiele telefoonoperator in België (na Proximus) met een marktaandeel van ±33 %. Bijna 53 % van het kapitaal is in handen van France Télécom.

 

 

Deel dit artikel