Analyse
Compass: goede jaarresultaten 6 jaar geleden - maandag 28 november 2011

Zoals wij verwachtten heeft de groep het boekjaar 2010-11 met winstgroei afgesloten.

We verlagen het risiconiveau. Het aandeel blijft correct gewaardeerd. 
Houden.

 

Ondanks de crisis slaagt de Britse groep erin om haar leiderspositie op de cateringmarkt te versterken. De omzet steeg in het op 30/09 afgesloten boekjaar met 9,4 % (+5,4 % op vergelijkbare basis), maar de winstgroei bleef steken op 5 % als gevolg van de hogere voedsel- en energieprijzen die de groep niet in haar verkoopprijzen kon doorrekenen. Aangezien Compass niet veel ruimte meer heeft om de kosten nog verder te drukken, riskeren de marges nog een tijdje onder druk te staan (wereldwijde economische problemen). De activiteiten blijven echter genoeg liquiditeiten genereren om het dividend op het huidige niveau te behouden (19,3 p. bruto, wat overeenkomt met een rendement van 3,6 %). In het boekjaar 2011-12 wil de groep zelfs voor 500 miljoen pond eigen aandelen inkopen. Met een schuldenlast van maar 22 % van het eigen vermogen kan Compass de toekomst gerust tegemoet zien, maar de groep maakt geen geheim van haar overnameplannen. Doelwitten en prijzen in het oog te houden. Gezien de stijging van de kosten verlagen we onze ramingen van de winst per aandeel voor 2011-12 van 41,56 naar 39,89 pence en voor 2012-13 van 44,10 naar 40,95 pence.

 

Koers op het moment van de analyse : 551 pence

 

Het Britse Compass is wereldwijd de nummer 1 inzake catering voor gemeenschappen (ondernemingen en administraties, scholen, hospitalen, rusthuizen…).

 

Deel dit artikel