Analyse
BME: voor defensieve portefeuilles 6 jaar geleden - donderdag 3 november 2011

Dit jaar is de koers al met meer dan 13 % gestegen, terwijl de Europese index 18,5 % verloor.

Maar het potentieel is nog niet uitgeput, o.m. dankzij het hoge dividendrendement. Weinig riskant en goedkoop aandeel.
KOPEN.

 

Was het tweede kwartaal weinig overtuigend, het derde was zeer goed. Dankzij de toename van de verhandelde volumes op de beurzen stegen de inkomsten uit aandelentransacties met 17,4 %. Met 0,49 EUR lag de winst per aandeel 25,6 % hoger dan een jaar eerder en 11,5 % hoger dan in het tweede kwartaal. Wij hadden op 0,45 EUR gerekend. Bolsas y Mercados Españoles (BME) spon ook garen bij de beursintroducties (Bankia …) en bij de kapitaalverhogingen van de banken (Caixabank …). Hoewel de groep op een minder sprankelend vierde kwartaal lijkt af te stevenen, rekenen wij erop dat de gegenereerde liquiditeiten dit jaar met 8 % zullen toenemen. Dat moet volstaan om een brutodividend van minstens 1,60 EUR uit te betalen. Dat stemt overeen met een brutorendement van 7 %. De groep moet dat hoge peil de komende jaren kunnen aanhouden, wat het defensieve karakter van het aandeel nog versterkt. Hoewel BME de overname van of door een derde niet uitsluit, lijkt de groep toch eerder voorrang te geven aan interne groei en aan allianties (Zuid-Amerika). Een strategie die misschien ontoereikend zal blijken nu de concurrenten sterker worden (fusie Nyse Euronext en Deutsche Börse).

 

Koers op het moment van de analyse: 20,15 EUR

 

Bolsas y Mercados Españoles (BME) is de Spaanse beursoperator. BME haalt 44 % van zijn omzet uit de aandelenhandel en 24 % uit post-transactieactiviteiten.

 

Deel dit artikel