Analyse
CS Groupe: we volgen het aandeel niet meer 6 jaar geleden - woensdag 5 oktober 2011

In de huidige omgeving is de kans op een winstherstel, en dit geldt trouwens voor de hele sector, vrij klein.

Bovendien noteert het aandeel met een niet gerechtvaardigde premie. We volgen het aandeel niet meer op.
VERKOPEN.

 

Sinds ons verkoopadvies (in mei) is de koers 40 % teruggevallen. En als er niet snel een oplossing wordt gevonden voor de crisis rond de overheidsschulden dan zien we de koers de komende maanden geenszins opveren. We twijfelen bovendien nog steeds aan de capaciteit van de bank om het niveau van het eigen vermogen (veiligheidsmatras bij schok) substantieel te verhogen. Nochtans weegt er een zware druk op de sector: het Zwitserse parlement heeft een wet gestemd die moet vermijden dat het faillissement van een bank het hele land in de problemen brengt. De wet voorziet dat de banken hun eigen vermogen tot 19 % van de risicovolle activa moeten opkrikken. 10 % daarvan moet uit zogenaamd kern eigen vermogen bestaan (geschikt om de zwaarste economische schokken te weerstaan; core tier 1). Ze moeten ook hun risico beter diversifiëren. Rekening houdend met de volatiliteit van de resultaten van de divisie investeringsbankieren en de markten in het algemeen, vrezen we dat de bank eerder haar winst zal oppotten dan dividenden uit te betalen. Daarenboven komt haar herstelstrategie mogelijk in het gedrang door de rechtszaken rond mogelijke fiscale fraude. Het aandeel is te mijden.

 

Koers op het moment van de analyse: 22,77 CHF

 

Crédit Suisse, de op een na grootste bankgroep van Zwitserland, is opgebouwd rond drie pijlers: investment banking (financiering van bedrijven en marktactiviteiten), private banking (beleggingsadviezen en vermogensbeheer) en fondsenbeheer.

 

Deel dit artikel