Analyse
BlackRock: te zwaar afgestraft op de beurs 6 jaar geleden - vrijdag 21 oktober 2011

Sinds begin dit jaar verloor de koers al 20 %.

Dat lijkt ons in het licht van de recente resultaten en van de winstvooruitzichten van de groep overdreven. Goedkoop aandeel.
KOPEN.

 

Eenmalige fiscale winsten niet meegerekend heeft de grootste vermogensbeheerder ter wereld in het derde kwartaal 2,80 USD winst per aandeel geboekt. Gezien de problemen op de financiële markten een bevredigend resultaat. Terwijl in het tweede kwartaal “slechts” 5,6 miljard dollar beheerd kapitaal wegvloeide, was dat in het derde kwartaal 10,2 miljard. Tevens zette de beursstorm de beleggers ertoe aan om een deel van hun geld uit actief beheerde producten weg te halen ten voordele van passievere instrumenten die voor BlackRock minder geld in het laatje brengen (inkomsten -5 %). De bedrijfsmarge bereikte 40,1 % (39,7 % in het tweede kwartaal en 38,4 % in 2010) en volgens ons moet BlackRock in een rustiger klimaat, als de handel dynamischer is, in staat zijn om ze nog op te drijven. De groep, die over overvloedige liquiditeiten beschikt, lijkt momenteel geen grote overnames meer van plan. Mogelijk grijpt ze de onderwaardering van haar aandelen aan om voor 2012 een nieuwe inkoop van eigen aandelen aan te kondigen. We trekken onze raming van de winst per aandeel voor 2011 van 11,80 op tot 12,30 USD. Voor 2012 en 2013 rekenen we op resp. 12,50 en 13,50 USD.

 

Koers op het moment van de analyse: 152,16 USD

 

Grootste vermogensbeheerder ter wereld (3 500 miljard dollar onder beheer). Belegt enkel voor rekening van zijn klanten, hoofdzakelijk banken, pensioenfondsen, verzekeraars…

 

Deel dit artikel