Analyse
Total: advieswijziging 6 jaar geleden - woensdag 28 september 2011

De koers -20 % sinds begin 2011) is te zwaar afgestraft gezien de vooruitzichten.

Goedkoop aandeel.
KOPEN.

 

De almaar toenemende concurrentie weerhoudt Total ervan zijn strategie te herzien. Het trekt zijn exploratiebudget voor 2011 op tot 21 miljard dollar (tegenover 18 miljard voorzien) om de daling van de reserves een halt toe te roepen. De groep, die zeer veel verwacht van deze verhoging en recent twee vondsten deed in Azerbeidzjan en Guyana, trok reeds zijn productieverwachtingen met 2,5 % per jaar tot en met 2015 (tegenover 2 % voorheen). Om deze doelstelling te bereiken, zal ze ook kunnen rekenen op een olieveld in Angola. Aangezien deze zich bevindt in een ‘pre-salt' zone, te vergelijken met de olievelden in Brazilië, zal het o.i. Total ook toelaten om deze laatste mee te ontginnen. Total zal tevens het accent liggen op vloeibaar gas, goedkoper om te ontginnen. Een relevante keuze volgens ons want de vraag naar dit minder vervuilend product zou sneller moeten toenemen dan naar olie. Maar dit positief nieuws is onvoldoende voor ons om onze winstverwachtingen per aandeel op te trekken. We behouden 5,25 EUR voor 2011 en 5,47 EUR voor 2012. De herstructureringen van hun kant, die de filialen raffinage en chemie doen samensmelten, zullen o.i. slechts weinig synergieën met zich meebrengen gezien de maturiteit van de raffinagesector in Europa en de beperkte middelen die zijn toegekend aan chemie.

 

Koers op het moment van de analyse: 32,98 EUR

 

Total is een geïntegreerde Franse olie- en gasgroep, nummer 5 op wereldniveau (van exploratie en productie over raffinage tot distributie).

 

Deel dit artikel