Analyse
Barslechte beurszomer 6 jaar geleden - maandag 5 september 2011

Eerst was twijfel over de economische vooruitzichten voor de komende kwartalen, begin augustus brak echter paniek uit.

Ondanks het lichte beursherstel van de voorbije 10 dagen blijven de verliezen groot. In Europa gaan de beurzen sinds begin juli gebukt onder een afstraffing van de financiële sector (zie tabel). De funeste sfeer van de voorbije weken gaf aanleiding tot heel wat ongegronde geruchten, o.a. dat het Franse Société Générale (-42,9 %) zou flirten met het faillissement. Land- en sectorgenoot BNP Paribas (-32,6 %), nochtans met een defensiever profiel, deelde in de brokken. De beurs van Brussel verloor 9,2 % door toedoen van haar financiële (Ageas -25,2 %, KBC Ancora -32,8 %, KBC -27,3 %, Dexia -23,9 %) en conjunctuurgevoelige waarden (Euronav -31,5 %, Deceuninck -30,1 %, Agfa-Gevaert
-29,6 %). Colruyt (+5,6 %) is het enige Bel 20-aandeel dat winst kon boeken en herbevestigde daarmee zijn erg defensieve karakter. Ook vastgoedgerelateerde aandelen zoals bevaks hielden relatief goed stand, sommige klauterden zelfs ietsje hoger. In de VS verloren de beurzen eveneens terrein maar werden de financiële waarden minder geviseerd. Bank of America, dat nochtans diverse maatregelen nam om zijn aandeelhouders gerust te stellen, verloor niettemin 24,9 %. De groeilandbeurzen tot slot ontsnappen evenmin aan de twijfels over de gezondheid van de wereldeconomie.

 

De wereldbeurzen in een oogopslag (31/08/11)

Beurs van (1)
Evolutie (%) op (2)

P/E (3)
2 maand
1 jaar
5 jaar
Europa
-12.3
-1.8
-3.0
10.1
Eurozone
-15.9
-3.4
-4.7
9.8
België
-9.2
-4.3
-6.7
17.6
Nederland
-16.1
-7.9
-5.8
8.0
Duitsland
-18.6
1.4
-0.6
9.5
Frankrijk
-14.8
0.9
-3.5
9.9
Groot-Brittannië
-7.4
-1.3
-3.3
9.7
Zwitserland
-5.6
3.5
2.2
12.1
Italië
-19.2
-12.5
-10.4
10.5
Spanje
-15.0
-6.5
-4.3
8.7
Portugal
-11.6
-9.0
-5.0
11.9
VS
-7.1
4.7
-0.9
11.9
Canada
-4.6
5.2
4.1
15.1
Australië
-5.2
7.9
6.0
13.0
Japan
-2.6
-4.3
-6.3
13.8
Brazilië
-8.8
-9.9
14.0
10.7
Oost-Europa
-12.0
-3.6
-2.7
8.5
India
-12.6
-19.9
6.2
16.2
Hong-Kong
-4.8
-5.6
4.5
10.5

(1) Returnindexen Datastream, (2) in euro op jaarbasis;
(3) verhouding koers/courante winst (buiten uitzonderlijke elementen).

 

De beleggers putten ook geen moed uit de bedrijfsresultaten voor het tweede kwartaal. Die lagen grosso modo in de lijn van de verwachtingen maar er waren toch meer ontgoochelingen dan in het vorige kwartaal en er werden ook meer vooruitzichten teruggeschroefd (o.a. bij het Franse Veolia Environnement (-40,4 %) en de Belgen Bekaert (-24,5 %) en Nyrstar (-21,6 %). In de chemiesector maakte Tessenderlo (-23,4 %) melding van ontgoochelende vooruitzichten voor het lopende halfjaar. De halfgeleidersector (-11,9 %) kreeg een heuse kortsluiting te verwerken na ontgoochelende resultaten voor STMicroelectronics (-32,6 %), Texas Instruments (-19,6 %), TriQuint (-25,1 %) en ARM Holdings (-1 %). En ook de autosector moest gas terugnemen na matige vooruitzichten bij Peugeot (-30,9 %) en Fiat (-42,8 %). Algemeen zijn het vooral de aandelen die sterk afhankelijk zijn van de gezondheid van de economie (o.a. chemie- en bouwsector) die klappen kregen. De farmawaarden, consumptiegoederen en telecomsector konden bogen op hun defensiever karakter en trokken beter hun streng (zie tabel). Ze blijven in de huidige context ook interessant.

 

De sectoren in een oogopslag (31/08/11)
Sectoren (wereldindex) (1)
Evolutie (%) op (2)
P/E (3)
2 maand
1 jaar
5 jaar
Financiële sector
-11.2
-10.5
-7.7
10.3
Consumptiegoederen
-5.2
6.7
4.4
14.5
Voeding en Drank
-1.7
6.5
8.2
16.3
Distributie
-3.1
6.5
3.4
16.5
Gezondheid & Farma
-4.8
5.1
0.7
15.7
Olie en Gas
-8.8
7.0
1.3
10.3
Nutsbedrijven
-7.4
-9.9
-0.8
13.5
Chemie
-10.2
12.5
10.1
13.3
Autosector
-14.8
8.2
0.4
9.3
Staal, Non-ferro, Mijnen
-8.3
0.8
5.7
12.4
Bouw
-11.7
-0.3
-2.2
13.4
Vastgoed
-5.5
-0.9
-3.6
11.3
Div. Industr. & Diensten
-11.9
2.5
1.3
13.1
Media
-10.1
2.4
-2.1
15.1
Reizen & Vrije Tijd
-2.5
3.5
0.2
17.0
Telecomoperatoren
-2.2
1.3
4.3
11.4
Spitstechnologie
-6.9
2.6
0.8
13.7

(1) Returnindexen Datastream; (2) in euro op jaarbasis;
(3) verhouding koers/courante winst (buiten uitzonderlijke elementen).

Deel dit artikel