Analyse
BCP: winst daalt meer dan verwacht 6 jaar geleden - woensdag 24 augustus 2011

Het halfjaarresultaat is teleurstellend.

We verlagen onze winstverwachtingen voor 2011 et 2012. Ondanks de koersval blijft het aandeel correct gewaardeerd.
HOUDEN.

 

In het eerste semester kwam er slechts een winst van 0,01 EUR per aandeel op het bord. Dat is 61,1 % minder dan een jaar geleden. Het slechte resultaat is onder meer te wijten aan de winstdaling (-93 %) op financiële operaties, als gevolg van de forse waardedaling van de Portugese overheidsobligaties in portefeuille. De netto commissielonen dalen met 1 %. Ondanks de toename van de netto intrestmarge met 14,6 % daalde het netto bankproduct met 14,9 %. De werkingskosten daalden met 3,5 %, onder meer omdat 1,6 % van het personeel afvloeide. Maar het feit dat de voorzieningen op kredieten met 46,3 % stegen, woog op het resultaat. Door de in juni doorgevoerde kapitaalverhoging verbeterde de bank wel haar solvabiliteit: de core tier 1 bedraagt nu 8,5 %, maar blijft lager dan wat de Portugese nationale bank vereist (9 % in 2011 en 10 % in 2012). BCP overweegt dan ook haar activa te verkopen in Polen (aan Bank Millennium), Griekenland en Roemenië. We verlagen onze winstverwachting voor 2011 tot 0,02 EUR per aandeel en tippen voor 2012 op een winst van 0,02 EUR per aandeel.

 

Koers op het moment van de analyse: 0,25 EUR

 

Grootste Portugese retailbank, ook actief in andere banksegmenten en in andere regio’s (Polen, Roemenië, Turkije, Griekenland, Afrika, VS).

 

Deel dit artikel