Analyse
STMicroelectronics: advies opnieuw gewijzigd 6 jaar geleden - vrijdag 24 juni 2011

De koers is sinds ons verkoopadvies in januari met meer dan 20 % gedaald.

Dat vinden wij overdreven. Het aandeel is opnieuw goedkoop.
KOPEN.

 

De problemen van Nokia, een belangrijke klant van de groep en de recente winstwaarschuwing van de Amerikaanse chipsproducent Texas Instruments zetten de koers van STMicroelectronics sinds januari zwaar onder druk. Dat wantrouwen lijkt ons niet gerechtvaardigd. De (verliesgevende) joint venture ST-Ericsson (30 % van de omzet) die chips voor draagbare telefoons maakt, heeft nog wel moeilijke kwartalen voor de boeg, o.m. door de forse daling van de vraag vanwege Nokia, maar de andere activiteiten zoals de chips voor auto's, de industrie of verbruiksgoederen zijn goed georiĆ«nteerd. Bovendien moeten de herstructureringsmaatregelen zoals de verkoop van weinig winstgevende activiteiten en de groeiende uitbesteding van de productie in AziĆ«, de nog altijd ondermaatse rentabiliteit ondersteunen. De aankondiging in maart dat het dividend gevoelig zou opgetrokken worden tot 0,40 USD (of 0,28 EUR) is een geruststellend signaal dat de groep op de goede weg is. Met een verwacht dividendrendement van meer dan 3 % is STM een van de meest vrijgevige in de sector. We ramen de winst per aandeel voor 2011 en 2012 op respectievelijk 0,58 en 0,61 EUR. Op grond van deze voorzichtige winstprognoses is het aandeel goedkoop.

 

Koers op het moment van de analyse: 6,527 EUR

 

STMicroelectronics is de grootste Europese fabrikant van halfgeleiders en nummer zes op wereldvlak; verkoopt aan uiteenlopende sectoren: telecom (38 %), pc (17 %), groot publiek (16 %), autosector (15 %), industrie (14 %).

 

Deel dit artikel