Analyse
De beurzen in april: stilte voor de storm? 6 jaar geleden - maandag 2 mei 2011

Voor de belegger in euro viel er in april op de wereldbeurzen nagenoeg niets te rapen.

Doordat de euro tegenover zowat alle munten in waarde steeg, eindigden de eerste vier maanden van 2011 met verlies (-2 %). In lokale munt haalden de meeste beurzen sinds begin dit jaar wel een positief rendement.

 

Beurskoersen verbazend weinig volatiel

Ondanks de donkere wolken die zich samenpakken, maken de beurskoersen eigenaardig genoeg weinig bokkensprongen. Terwijl de overheidsschulden steeds problematischer worden en de AAA-rating van de VS mogelijk in het geding komt, blijft de financiële sector overeind. In Europa (+2 %) heeft het IMF met het oog op van de stresstests in juni nochtans de structurele zwakheden van het systeem aan de kaak gesteld. In de VS (-3,8 %) kon behalve JP Morgan en Wells Fargo geen enkele grote bankgroep met winstgroei uitpakken.

 

De wereldbeurzen in een oogopslag (29/04/11)
Beurs van (1)
Evolutie (%) op (2)
P/E
(2)
1 maand
1 jaar
5 jaar
Europa
2.4
13.1
0.2
11.7
Eurozone
3.0
13.1
-0.8
11.7
België
3.4
11.8
-3.4
13.9
Nederland
-1.2
6.7
-1.5
11.6
Duitsland
4.9
23.0
3.3
12.0
Frankrijk
3.1
12.7
-0.1
11.6
Groot-Brittannië
2.6
10.3
-0.8
10.8
Zwitserland
4.0
15.2
3.5
13.1
Italië
3.6
9.9
-4.8
11.2
Spanje
3.4
11.9
0.2
10.5
Portugal
-0.8
6.7
-2.0
13.1
VS
-1.5
5.8
0.3
13.5
Canada
-2.8
11.9
5.7
19.2
Australië
1.0
10.4
7.5
15.9
Japan
-3.7
-7.8
-8.0
14.1
Brazilië
-4.7
1.1
13.7
12.4
Oost-Europa
-1.4
12.4
-0.1
10.7
India
-3.6
-6.7
7.0
21.1
Hong-Kong
-1.4
5.5
6.3
13.2
(1) Returnindexen Datastream, (2) in euro op jaarbasis;
(3) verhouding koers/courante winst (buiten uitzonderlijke elementen).

 

Verleidelijke resultaten

Maar de beleggers laten het blijkbaar niet aan hun hart komen: de beurzen zijn over het algemeen correct gewaardeerd, de fusie- en overnameactiviteit neemt weer toe (+28,9 % in het 1ste kwartaal), er is de zekerheid dat er voor een lange periode ruimschoots geld zal beschikbaar zijn en heel wat bedrijven kwamen met goede resultaten. In het eerste kwartaal overtrof 70 % van de bedrijven die al resultaten bekendmaakten zoals Intel (+14,7 %), IBM (+4,6 %) of Bekaert (+5 %) de verwachtingen. En we weten nu al dat 2011 een recordjaar wordt voor Umicore (+10,7 %), UPS (+0,9 %), Johnson Controls (-1,4 %), DuPont (+3,3 %) … Behalve voor Japan waar de markten hun verwachtingen drastisch terugschroefden, wordt er voor 2011 wereldwijd op een meer dan behoorlijke winstgroei gerekend (gemiddeld 15,1 %). Ook het feit dat de dividenden over het algemeen fors stijgen, stak de beleggers een hart onder de riem.

 

Farmasector bovenaan

Terwijl heel wat economische indicatoren ter plaatse trappelen, waren de beste prestaties in april weggelegd voor o.m. de weinig conjunctuurgevoelige farmaceutisch sector, de vluchthaven bij uitstek. 2012 wordt dan wel een recordjaar wat het aantal verlopen octrooien betreft, de sector is over het algemeen goedkoop. Abbott Laboratories (+6,1 %), GlaxoSmithKline (+9,8 %), Novartis (+3,07 %) en Roche GS (+6,9 %) mogen nog altijd gekocht worden.

 

De sectoren in een oogopslag (29/04/11)
Sectoren
(wereldindex) (1)
Evolutie (%) op (2)
P/E
(3)
1 maand
1 jaar
5 jaar
Financiële sector
-1.3
0.8
-5.2
13.2
Consumptiegoederen
1.3
12.0
4.8
14.9
Voeding en Drank
1.5
11.8
8.9
13.9
Distributie
1.5
5.0
3.0
18.0
Gezondheid & Farma
2.2
5.3
1.6
17.3
Olie en Gas
-2.6
14.9
3.4
14.5
Nutsbedrijven
-0.5
-0.6
1.8
13.5
Chemie
3.1
30.7
12.1
17.0
Autosector
2.0
19.5
1.4
12.0
Staal, Non-ferro, Mijnen
-2.6
8.8
7.2
15.8
Bouw
-0.4
6.8
-0.5
16.7
Vastgoed
-0.4
8.1
-1.9
13.9
Div. Industr. & Diensten
-0.2
12.6
2.7
16.2
Media
-0.3
9.8
-0.2
18.6
Reizen & Vrije Tijd
0.3
6.3
-0.6
18.1
Telecomoperatoren
-1.0
12.0
4.7
12.0
Spitstechnologie
-1.3
2.2
1.4
16.8
(1) Returnindexen Datastream; (2) in euro op jaarbasis;
(3) verhouding koers/courante winst (buiten uitzonderlijke elementen).

 

Deel dit artikel