Analyse
Ascencio in Avignon 7 jaar geleden - dinsdag 19 april 2011

De vastgoedbevak heeft een retailpark op plan verworven.

HOUDEN.

 

Ascencio heeft begin februari een retailpark op plan verworven in de buurt van het Franse Avignon. Alle beschikbare ruimte is al verhuurd aan belangrijke ketens zoals Aldi, Biostore, Holding Restauration ... Het project is goed voor ongeveer 2 % van de huidige portefeuillewaarde en zou een brutorendement van zowat 7 % opleveren.

 

Als gevolg van de kapitaalverhoging van oktober 2010 (en van de dividendbetaling) daalde de intrinsieke waarde, maar ook de schuldenlast (35,5 % op 31/12/2010). Door het groter aantal aandelen na diezelfde kapitaalverhoging verwaterde de winst per aandeel in het eerste kwartaal van het boekjaar dat tot 30/09/2011 loopt, tot 0,69 EUR (0,87 EUR het jaar voordien). Dankzij de overnames die de vastgoedbevak intussen in Frankrijk realiseerde, zullen de cijfers van de volgende kwartalen echter beter zijn. Dat neemt niet weg dat we onze winstramingen voor het lopende boekjaar van 2,99 EUR per aandeel verlagen naar 2,88 EUR. Het investeringsritme valt inderdaad wat trager uit dan verwacht. Ascencio stelt voor november 2011 nog altijd een (onveranderd) dividend van 2,31 EUR netto in het vooruitzicht. Met zowat 5 % ligt het rendement iets hoger dan dat van andere commerciële bevaks. Er moet ook een veel lagere premie (minder dan 10 %) betaald worden, maar de kwaliteit van de portefeuille lijkt ons minder goed.

 

Koers op het moment van de analyse: 46,90 EUR

 

Deel dit artikel