Analyse
Delhaize: advieswijziging 6 jaar geleden - maandag 7 maart 2011

De Belgische distributeur heeft eindelijk de overname aangekondigd van zijn Servische sectorgenoot Delta Maxi.

Het aandeel is nu correct gewaardeerd.
We verkopen niet meer.
HOUDEN.

 

Met een omzet van 1,35 à 1,4 miljard euro (20,9 miljard euro voor Delhaize in 2010) en bijna 450 winkels in Servië), Bulgarije, Bosnië-Herzegovina, Montenegro en Albanië is Delta Maxi de grootste overname van Delhaize sinds het Amerikaanse Hannaford in 2000. Delhaize bouwt daarmee niet enkel haar afhankelijkheid van de VS af (60% van de omzet in 2013 tegen 70% nu) maar wordt meteen ook een van de leiders in Zuidoost-Europa waar de groei van de voedingsdistributie de komende jaren 10 à 20 % zal bedragen, dubbel zo hoog als in de eurozone. Samen met Griekenland en Roemenië zal de groep in de toekomst via 800 winkels in 7 landen een markt van 55 miljoen inwoners kunnen bedienen. Het prijskaartje van bijna 1 miljard euro (932,5 miljoen) is zeker niet mals maar o.i. ook niet echt overdreven. De transactie, die ook meer dan de helft van het winkelvastgoed en zeven distributiecentra omvat moet in het derde kwartaal afgerond zijn en reeds in 2011 tot de winst bijdragen.

 

De integratie van Delta Maxi moet bovendien tegen eind 2013 ruim 16 miljoen euro (ongeveer 0,16 EUR per aandeel) synergievoordelen opleveren.

 

Koers op het moment van de analyse : 56,32 EUR

 

De Belgische voedingsdistributeur Delhaize is met ongeveer 2800 winkels actief in België, Luxemburg, Griekenland, Roemenië, Indonesië en in de VS die tot nu toe voor ongeveer 70 % van de omzet en de bedrijfswinst instaan.

 

 

Deel dit artikel