Analyse
AXA: klimt hogerop, maar nog veel werk… 7 jaar geleden - dinsdag 22 februari 2011

Dankzij de geleidelijke normalisering op de financiële markten, klom de koers al 20 % hoger sinds januari. 

Er blijft o.i. nog stijgingsmarge over.
Goedkoop aandeel.
KOPEN.

 

Het resultaat 2010 bleef iets onder onze verwachtingen en is allerminst homogeen, wat bevestigt dat er nog werk aan de winkel is. In de schadeverzekeringen (35 % van de activiteit) compenseren een aantal tariefstijgingen voor particulieren de achteruitgang bij de bedrijven (lagere verzekerde bedragen, grotere selectiviteit). In de tak vermogensbeheer (6 %) blijft de situatie moeilijker: in 2010 vertrouwden de beleggers 64 miljard euro minder toe aan Axa (waarvan 24 miljard in het 4de kwartaal) dan ze in 2009 deden. Vertrouwen van de klanten is in deze activiteit cruciaal en de weg naar herstel belooft hier dan ook lang te worden. Doordat de langetermijnrente blijft stijgen, moet Axa (en de volledige sector) zijn rentabiliteit in 2011 en 2012 kunnen verhogen en een verdere stabilisering moet het ook mogelijk maken om koers te houden wat betreft de ontwikkeling in meer dynamische zones (recente resultaten wijzen trouwens al op meer groei). We mikken op een winst per aandeel van 2 EUR in 2011 en van 2,20 EUR in 2012. Na een analyse van de groep en van de vooruitzichten, schroeven we bovendien de risicograad terug van 4 naar 3.

 

Koers op het moment van de analyse: 14.835 EUR

 

Het Franse AXA is een van de grootste verzekeringsmaatschappijen ter wereld. De groep is actief in levensverzekeringen (64 % van de inkomsten), schadeverzekeringen (28 %, woningen …) en in vermogensbeheer (4 %, fondsen …).

 

Deel dit artikel