Analyse
Pfizer: onverwacht vertrek van ceo 7 jaar geleden - dinsdag 14 december 2010

In 2011 verloopt het octrooi van de cholesterolremmer Lipitor, het sterproduct van de groep.

De ceo heeft intussen onverwacht beslist om de groep te verlaten. Het aandeel is correct gewaardeerd. 
Houden.


De ceo J. Kindler neemt ontslag, officieel omdat hij op is door zijn veeleisende functie. De échte reden is volgens ons veeleer dat hij er ondanks de herstructureringen (besparingen), ondanks de overname van Wyeth (om de activiteiten te diversifiëren) en ondanks de reorganisatie in negen autonome afdelingen niet in geslaagd is om de beleggers opnieuw voldoende vertrouwen in de onderneming te geven (zie grafiek). Sommigen hopen dat de wissel aan de top – I. Read, de directeur van de biofarmaceutische afdeling, volgt Kindler op – een nieuwe wind zal doen waaien (nog meer besparingen, inkoop van eigen aandelen, hoger dividend) maar wij geloven niet in snelle ingrijpende veranderingen. Door het gebrek aan resultaten van de onderzoeksafdeling heeft de groep het al enkele jaren moeilijk om haar productiviteit op te krikken. Na verschillende tegenslagen dit jaar heeft het hoofd van de O&O ontslag genomen. Gezien de zwakke koers en het dividendrendement (iets meer dan 4 % bruto) mag het aandeel echter in portefeuille blijven. Wij laten onze ramingen van de winst ongewijzigd op 0,90 USD voor 2010, 1,60 USD voor 2011 en 1,50 USD voor 2012.

 

Koers op het moment van de analyse : 17.13 USD

 

Pfizer is een Amerikaans farmaceuticabedrijf, dankzij diverse overnames uitgegroeid tot de wereldnummer 1. De groep spitst zich toe op geneesmiddelen op voorschrift en op verzorgingsproducten voor dieren.

 

 

Deel dit artikel