Analyse
Heineken: ontnuchterende situatie in Europa 6 jaar geleden - donderdag 28 oktober 2010

Heineken ondervindt de slappe economische toestand in Europa aan den lijve.

Ondanks het feit dat de koers van het aandeel verder terrein verliest,
vinden we het aandeel nog altijd duur.
VERKOPEN.

 

Zoals we al vreesden bij onze analyse van de eerste jaarhelft, is de situatie er voor Heineken nauwelijks op verbeterd. In het derde kwartaal daalden omzet en volumes met zowat 2 %. De helft van die omzet wordt gegenereerd in West-Europa, en het flauwe economisch klimaat in die regio speelt Heineken dan ook parten. De groep is in verhouding niet genoeg aanwezig in Afrika en Azië en profiteert dan ook onvoldoende van de dynamiek van die markten. Verschillende kostenbesparingen zullen ook volgend jaar nog doorlopen, maar toch zou de rentabiliteit onder druk kunnen komen te staan: het is immers lang niet zeker dat de verwachte stijging van de grondstoffenprijzen volledig doorgerekend zal kunnen worden aan de consument via hogere verkoopprijzen. We blijven dan ook voorzichtig in onze winstramingen en tippen voor 2010 op 1,78 EUR per aandeel en voor 2011 op 2 EUR.

 

Koers op het moment van de analyse: 36,275 EUR

 

De Nederlandse brouwer Heineken heeft zich na de overname van het Mexicaanse Femsa Cerveza binnen zijn sector wereldwijd naar de tweede plaats gehesen. De voorbije jaren versterkte de groep zich in Europa (vooral Oost-Europa) en in Rusland.


Deel dit artikel