Analyse
Deutsche Bank: financiƫle sterkte in vraag 7 jaar geleden - woensdag 1 september 2010

Gezien de kwartaalresultaten heeft de groep haar verwachtingen voor 2011 bevestigd. Iets te snel volgens ons.

Duur aandeel.
VERKOPEN.

 

Deutsche Bank verwacht in 2011 een winst van ±11 miljard euro (zonder uitzonderlijke elementen) te boeken. Wij rekenen, voor 2010, op een winst van 7 miljard. Het resultaat van 2010 zal afhangen van de evolutie van de beurs en de wereldeconomie. Het feit dat de Amerikaanse economie vertraagt en Europa dynamisme ontbeert, helpt niet. Het eerste semester was uitstekend maar van de winst kwam 82 % op conto van de zakenbank, een divisie waarvoor we een vertraging verwachten in het tweede halfjaar. Deutsche Bank zou interesse kunnen hebben in de 70 % van de retailbank van Deutsche Post die ze nog niet in haar bezit heeft. Dit zou de winst opdrijven en de instelling versterken op het niveau van retailbankieren, een veel stabielere activiteit dan die verbonden aan het beursgebeuren. Keerzijde van de medaille is dat Deutsche Bank verplicht zou zijn te investeren terwijl ze kapitaal nodig heeft om haar financiële positie stevig te houden. Want hoewel de Europese stress test geen problemen hebben blootgelegd, stond de bank niet te hoog geklasseerd. Ondanks zijn vermageringskuur torst de bank nog steeds veel schulden met zich mee (eigen vermogen laag tegenover verplichtingen). Hierdoor zal ze niet snel het dividend kunnen verhogen. Een kapitaalverhoging behoort zelfs tot de mogelijkheden.

 

Koers op het moment van de analyse: 50,16 EUR

 

Deutsche Bank is de grootste Duitse privé-bank die een plaatsje tussen de grootste zakenbanken ter wereld ambieert. In Duitsland verstevigt ze haar retailbankpoot.

 

Deel dit artikel