Analyse
Randstad : resultaten tweede kwartaal 2010 8 jaar geleden - maandag 2 augustus 2010

De groei van de uitzendsector versnelt elke maand ... maar hoe lang nog ?

Het aandeel blijft ons inziens te duur.
VERKOPEN.

 

De groep lijkt er eindelijk in geslaagd te zijn het verlies van marktaandeel op de belangrijke Franse markt (22 % van de omzet) een halt toe te roepen. Globaal is de omzet in het tweede kwartaal (excl. overnames) met 14 % gestegen en het groeitempo stijgt van maand tot maand. Moeilijke onderhandelingen met de klanten blijven voor neerwaartse druk op de prijzen zorgen, maar dankzij de kostenbesparingen en het hefboomeffect van de omzetstijging dikken de marges toch aan (3,5 % in het tweede kwartaal). Op basis van onze vrij optimistische winstramingen (0,81 EUR per aandeel in 2010 en 1,86 EUR in 2011) blijft het aandeel ons inziens te duur.

Koers op het moment van de analyse : 35,86 EUR

 

Randstad is een Nederlandse uitzendgroep, met een marktaandeel van 8 % de op één na grootste ter wereld, die70 % van haar omzet in de Benelux, Frankrijk, Duitsland, het Verenigd Koninkrijk en Spanje realiseert. Dankzij de overname van concurrent Vedior in mei 2008 heeft de groep overeenkomstig haar strategie haar blootstelling aan de Nederlandse markt verkleind (22 % van de omzet van de fusiegroep) en het gewicht van de gespecialiseerde uitzendarbeid in haar omzet vergroot (20 % van de omzet).

Deel dit artikel