Analyse
Aegon maakt werk van herstel 7 jaar geleden - woensdag 25 augustus 2010

De Europese Commissie heeft het reddingsplan van Aegon goedgekeurd, dat zo kan voortwerken aan zijn herstel.

Rekening houdend met een mogelijke kapitaalverhoging vinden we het aandeel goedkoop, maar riskant.
U mag kopen als het risico u niet afschrikt.


Het goede kwartaalresultaat van de Nederlandse verzekeraar werd overschaduwd door de daling van het overtollig kapitaal. Die veiligheidsbuffer daalde van 3,7 miljard in het eerste kwartaal tot 3 miljard in het tweede door strengere criteria van ratingbureau Standard & Poor's. De daling is geenszins rampzalig maar valt net op het moment dat ook de door Nederland toegekende staatssteun ten tijde van de reddingsoperatie (die eindelijk goedgekeurd werd door Europa) moet worden terugbetaald. Die terugbetaling evolueert trouwens gunstig. Van de 2 miljard euro die Aegon aan de overheid moet, zal er eind deze maand 500 miljoen terugbetaald zijn en de overige 1,5 miljard uiterlijk tegen juni 2011. Nederland is trouwens akkoord gegaan om de boetes die aan de staatssteun gekoppeld waren terug te schroeven, wat Aegon een besparing van 200 miljoen oplevert. De groep sluit een kapitaalverhoging echter niet uit (wij tippen op 1 miljard), zeker niet als ze daardoor sneller de zwarte bladzijde kan omslaan. Als alles zal terugbetaald zijn, kan Aegon opnieuw normaal functioneren (dividend, eventuele overnames, enz.).

 

Koers op het moment van de analyse : 4,18 EUR

 

De Nederlandse verzekeraar Aegon is gespecialiseerd in levensverzekeringen en langetermijnsparen (82 % van de winst); de groep realiseert 60 % van zijn winst in de VS en 30 % in Nederland en mikt ook op het Europese vasteland en vooral op Azië.

 

Deel dit artikel