Analyse
Aedifica 8 jaar geleden - maandag 10 mei 2010

De koers ligt 10 à 15 % boven de intrinsieke waarde en het rendement bedraagt nog geen 4,5 %.

Ondanks de duidelijke stijging van de bezettingsgraad van de gemeubelde woningen in het eerste semester (01/07-31/12/2009) van het lopende boekjaar blijven de vooruitzichten voor het boekjaar 2009/10 teleurstellend. Aan het dividend (1,80 EUR netto) dat in oktober uitgekeerd wordt, zou niet geraakt worden. Zopas heeft Aedifica de overname van 4 hotels in Limburg, een rusthuis en een aanpalende grond in Waver en een grond in Dinant aangekondigd. De portefeuille ziet er nu als volgt uit : 49 % in rusthuizen (met als doel 60 %), 27 % in ongemeubelde en 11 % in gemeubelde woningen en 13 % in hotels. Hoewel meer dan 60 % van de portefeuille op zeer lange termijn verhuurd is en ondanks de daling van de rente (de schuldgraad bedraagt 54 %) slaagt de bevak er amper in om de rentabiliteit op te krikken. Met het grote aandeel van rusthuizen en hotels in de portefeuille zal Aedifica minder profiteren van het herstel van de residentiële markt en van de kans om mooie meerwaarden te realiseren dan HIB (zie hierna).


De koers ligt 10 à 15 % boven de intrinsieke waarde en het rendement bedraagt nog geen 4,5 %.
VERKOPEN.

Koers op het moment van de analyse : 41,00 EUR

 

Deel dit artikel