Analyse
Axa 8 jaar geleden - donderdag 25 maart 2010

Om de winst en de koers aan te zwengelen zal het nieuwe ondernemingsplan voldoende dynamisch moeten zijn.

Profiteer van de zwakke koers

Om de winst en de koers aan te zwengelen zal het nieuwe ondernemingsplan voldoende dynamisch moeten zijn.
Het aandeel blijft riskant, maar is goedkoop.
KOPEN.

Het management broedt op een nieuw ondernemingsplan ter vervanging van Ambition 2012 dat door de crisis ter ziele ging. De groep kan immers een nieuw elan gebruiken nu de verzekeringsmarkt zich geleidelijk aan het herschikken is. Zo investeert Prudential massaal in Azië, stappen sommige bankiers uit het verzekeringswezen… Een ambitieus plan dat de rentabiliteit zou verbeteren, zou bovendien de beleggers geruststellen. Die blijven zich afvragen of de nieuwe boekhoudkundige normen die vanaf 2012 van toepassing zijn Axa niet tot nieuwe kapitaalverhogingen zullen verplichten. Wellicht zullen de opkomende landen in het plan een belangrijke plaats toebedeeld krijgen. De directie heeft alvast aangekondigd dat de inkomsten uit die regio’s (momenteel 10 à 12 %) over 3 à 5 jaar moeten verdrievoudigen. Maar aangezien de concurrenten gelijkaardige ambities koesteren, volstaat deze intentieverklaring voor ons niet om de groeivoet op lange termijn op te trekken. Voor de onmiddellijke toekomst spint Axa intussen garen bij het positieve beursklimaat via zijn rendabele en dynamische tak levensverzekeringen. Voor 2010 mikken we op 1,60 EUR winst per aandeel en voor 2011 op 2,00 EUR.

Koers op het moment van de analyse : 16,14 EUR

Het Franse AXA is een van de grootste verzekeringsmaatschappijen ter wereld. De groep is actief in levensverzekeringen (64 % van de inkomsten), schadeverzekeringen (28 %, woningen …) en in vermogensbeheer (6 %, fondsen …).

Deel dit artikel