Analyse
Thales 7 jaar geleden - woensdag 24 februari 2010

Verrassend verlies voor 2009 en dividend gedeeld door twee ! En voor de komende maanden zijn de vooruitzichten weinig verkwikkend. We verlagen onze ramingen.

Enorme daling luchtvaart

Verrassend verlies voor 2009 en dividend gedeeld door twee ! En voor de komende maanden zijn de vooruitzichten weinig verkwikkend. We verlagen onze ramingen. Het aandeel is duur.
VERKOPEN.

Door de grote problemen met enkele contracten (bv de A400M van Airbus) en de crisis in de luchtvaartsector is 2009 afgesloten met een verlies van 1,04 EUR per aandeel. De bedrijfsmarge is van 6,9 % in 2008 gedaald tot 1,2 %. Zware waardeverminderingen, vooral in de luchtvaartsector (32 % van de omzet) en de hoger dan verwachte herstructureringslasten hebben een negatieve rol gespeeld. En voor de komende maanden ziet het er niet beter uit. De omzet zal weliswaar stabiliseren maar dit komt vooral door de bestellingen die de voorbije twee jaar zijn geboekt. Dalende orders zijn er vooral uit defensieve hoek (45 % van de omzet) gezien de terugval van militaire budgetten in vele landen. Volgens de groep zal de bedrijfsmarge in 2010 slechts 3 à 4 % bedragen (na herstructureringslasten). Ze blijft hiermee mijlenver achter tegenover haar concurrenten. Het dividend voor 2009 zal slechts 0,50 EUR bruto bedragen (tegenover 1,05 EUR het jaar daarvoor), een mooie indicatie van de moeilijkheden. Voor 2010 verwachten we slechts een winstje van 1 EUR (tegenover 2,75 voorheen). Voor 2011 verlagen we onze raming tot 1,60 EUR (tegen 3 daarvoor).

Koers op het moment van de analyse : 28,64 EUR

Thalès is een Franse groep, een van de Europese toonaangevende bedrijven voor elektronische uitrustingen en systemen voor de luchtvaart, de scheepvaart en de defensiesector.

Deel dit artikel