Analyse
Melexis 8 jaar geleden - maandag 15 februari 2010
Melexis werd in 2009 zwaar getroffen door de spectaculaire daling van de autoverkoop. Maar het tij is aan het keren.

Advieswijziging

Melexis werd in 2009 zwaar getroffen door de spectaculaire daling van de autoverkoop. Maar het tij is aan het keren. Het aandeel is nu correct gewaardeerd. Niet meer verkopen.
hOUDEN.

Een sterker dan verwacht 4de kwartaal (omzet +25,5 %) zorgde opnieuw voor een positieve noot. Over heel 2009 daalde de omzet uiteindelijk met 30,5 % en bleef het verlies beperkt tot 0,10 EUR per aandeel. Een (slot)dividend komt er wellicht niet. Voor 2010 verwacht Melexis een omzetgroei van ten minste 25 % en een bedrijfsmarge van minimum 16 %. De groep wijst erop dat de stocks bij de autotoeleveranciers nog steeds erg laag zijn en dus aangevuld moeten worden en gaat ervan uit dat het effect van de schrootpremies nog niet is uitgewerkt. Voorts verwacht ze dat het luxesegment (met veel elektronica) bij de opleving van de economie aantrekt en dat de boom op de Aziatische markt (o.a. China) aanhoudt. In 2010 brengt ze bovendien een aantal nieuwe producten uit voor toepassingen om wagens zuiniger en milieuvriendelijker te laten rijden. Maar ook voor de langere termijn is Melexis optimistisch want de opmars van hybride en elektrische auto’s vergt veel elektronicacomponenten. We hebben onze winstramingen opgetrokken van 0,40 naar 0,48 EUR per aandeel voor 2010 en van 0,56 naar 0,63 EUR voor 2011. Over 2010 wordt er wellicht opnieuw een dividend uitgekeerd (geraamd op 0,18 EUR netto).

Koers op het moment van de analyse : 7,35 EUR

Melexis is een Belgische firma die halfgeleiders ontwerpt, ontwikkelt, test en verkoopt, in hoofdzaak voor de automobielindustrie (70 % van de omzet), maar ook voor consumentenelektronica (30 %, o.m. nieuwe generatie dvd-spelers).

Deel dit artikel