Analyse
Telefonica 8 jaar geleden - dinsdag 12 januari 2010

De koers van Telefonica is de voorbije dagen flink teruggevallen.

Problemen in Venezuela

De koers van Telefonica is de voorbije dagen flink teruggevallen nadat de Venezolaanse regering heeft beslist om haar munt, de bolivar met niet minder dan 50% te devalueren tegenover de Amerikaanse dollar.

Telefonica is zeer actief in het Zuid-Amerikaanse land. Zijn lokaal mobilofoniefiliaal is er de nummer 2 met een marktaandeel van 37% en genereert 8% van de operationele winst van de groep.

Ondanks de devaluatie van de bolivar, die volgens ons een niet onbelangrijke impact van 3% op de winst per aandeel zal hebben, herhaalde de groep haar winst- en dividendobjectieven op korte en middellange termijn. Deze vinden we nog steeds veel te optimistisch.

We behouden onze voorzichtige verwachtingen (1,75 EUR per aandeel voor 2010 tegenover 2,1 EUR verwacht door de groep zelf). Een waardevermindering op het Venezolaanse filiaal is mogelijk de volgende stap. De waardering van het aandeel zal hier echter niet door veranderen.

HOUDEN.

Koers op het moment van de analyse : 18,50 EUR

Telefonica is de grootste telecomoperator in Spanje en Latijns-Amerika. De groep is ook aanwezig in de rest van Europa.

 

Deel dit artikel