Analyse
Alstom 7 jaar geleden - woensdag 6 januari 2010

Ondanks de gezonde financiële situatie lijdt de groep onder de zwakke vraag.

Moeilijke tijden

Ondanks de gezonde financiële situatie lijdt de groep onder de zwakke vraag. Het aandeel is duur.
VERKOPEN.

In het eerste semester van het lopende boekjaar (afsluiting op 31/03) zijn de bestellingen met 54 % teruggevallen. Voor de komende twee jaar kunnen we ons dan ook opmaken voor lagere resultaten. Temeer omdat in de Europese landen, waar Alstom voornamelijk actief is, de verschillende overheden nog weinig budgettaire ruimte hebben na de enorme stimuleringsplannen. Op vlak van infrastructuurwerken, waarvan Alstom afhangt, hoeft men niet te veel meer te verwachten. Veel zal afhangen van de sterkte van het economische herstel maar momenteel rekenen we op zwakke orders. De groeimogelijkheden op middellange termijn van de groep zijn beperkt. Als reactie heeft Alstom een kostenbesparingsprogramma opgestart, dat heeft toegelaten de marges te handhaven. Bovendien is zijn lage schuldgraad een voordeel tegenover de concurrenten om de moeilijke jaren door te komen. Alstom kan blijven investeren en heeft er trouwens geen gras laten overgroeien gezien de overname van de transmissiebranche van de Franse nucleaire groep Areva. We handhaven onze winstverwachting van 3,80 EUR per aandeel voor het boekjaar 2009/10 en 3,60 EUR voor het volgende. Het dividend zou respectievelijk 1,12 EUR en 1 EUR bruto moeten bedragen.

Koers op het moment van de analyse : 51,66 EUR.

Alstom is een Franse industriële groep, actief in energie- en milieuvoorzieningen (centrales, alternatoren, turbines, installaties om milieuverontreiniging tegen te gaan), in de dienstverlening aan elektriciteitsmaatschappijen en in transportvoorzieningen (trams, treinen, HST…). De afdeling scheepsbouw werd verkocht.

Deel dit artikel