Analyse
Casino 8 jaar geleden - woensdag 23 september 2009

Casino werkt naarstig aan haar herpositionering, snoeit flink in de kosten en verstevigt haar balans.

Reorganisatie in hogere versnelling

Casino werkt vlijtig aan de herpositionering naar kleinere buurtwinkels en naar groeimarkten in het buitenland. Bovendien tracht ze haar vastgoed te valoriseren, snoeit ze flink in de kosten en verstevigt ze haar financiële structuur. Maar het aandeel is duur.
VERKOPEN.

In het 1ste halfjaar daalde de omzet van Casino met 2,6 % maar steeg de winst (inclusief eenmalige elementen) met 1,3 %. In het buitenland kon de distributeur nog wel een mooie omzetgroei optekenen maar die was onvoldoende om de terugval op de Franse thuismarkt te compenseren. De groep zette in het voorjaar dan ook haar reorganisatieplan in een hogere versnelling en mikt op 150 miljoen besparingen in 2009 en meer dan 300 miljoen in 2010. Zo verminderden ondermeer de voorraden maar er werd ook nog een bijkomend deel van het vastgoed bij Mercialys, de beursgenoteerde vastgoeddochter van Casino, ondergebracht en kregen de Casino-aandeelhouders een deel van hun dividend in de vorm van Mercialys-aandelen uitgekeerd. En om haar financiële structuur te verstevigen en haar schulden terug te dringen wil Casino tegen eind 2010 voor ongeveer 1 miljard activa verkopen. Het zopas aangekondigde vrij royale overnamebod op de Nederlandse 57%-dochter Super de Boer komt dan ook als geroepen. Indien de transactie doorgaat levert Casino dit in 1 klap zo'n 275 miljoen euro op. We rekenen nu op een winst per aandeel van 4,77 EUR in 2009 (4,38 EUR voorheen) en van 4,94 EUR in 2010 (eerder 4,51 EUR). Voor 2011 mikken we op 5,14 EUR.

Koers op het moment van de analyse :  54,77 EUR

Eén van de grote distributiegroepen van Frankrijk (±65 % van de omzet) : hypermarkten, supermarkten, superettes, discounters, buurtwinkels, internetverkoop ; ook aanwezig in, Nederland, Zuid-Amerika, Azië en de Indische Oceaan.

Deel dit artikel