Analyse
Allied Irish Banks 8 jaar geleden - vrijdag 25 september 2009

Dankzij de oprichting van een bad bank ontsnapt Allied Irish Banks (AIB) aan de nationalisering, maar gezien haar blootstelling aan de Ierse vastgoedsector in volle crisis, blijft de groep erg kwetsbaar.

Gered door bad bank

Dankzij de oprichting van een bad bank ontsnapt Allied Irish Banks (AIB) aan de nationalisering, maar gezien haar blootstelling aan de Ierse vastgoedsector in volle crisis, blijft de groep erg kwetsbaar.
HOUDEN.

De kleine aandeelhouders van AIB kunnen opgelucht ademhalen nu de overheid de eerste details i.v.m. de door haar opgerichte bad bank heeft bekendgemaakt. De overheid zal haar participatie in AIB niet boven de huidige 25 % optrekken en het management krijgt meer manoeuvreerruimte. De bad bank zal voor 24 miljard euro onverkoopbare gifactiva overnemen die op de balans van AIB wegen en een duurzaam herstel van de activiteit in de weg staan. Aangezien de overnameprijs lager ligt dan de waarde waartegen de activa in de boeken staan, zal AIB een deel ervan moeten afschrijven. We ramen de bijkomende afschrijvingen op ongeveer 2,5 miljard euro (2,50 EUR per aandeel). Daardoor moet de groep 2 miljard euro zien te vinden om haar verzwakte balans te versterken. De groep overweegt een kapitaalverhoging, de verkoop van activa of zelfs een beroep op haar referentieaandeelhouders de komende 12 à 18 maanden. Gezien de bijkomende afschrijving ramen we het verlies per aandeel voor dit jaar nu op 5,00 EUR (voorheen -2,50 EUR). De komende jaren moet dankzij het verdwijnen van de gifactiva en het verminderen van de afschrijvingen beter gaan.

Koers op het moment van de analyse :  3,19 EUR

Allied Irish Banks is de tweede Ierse bank, vooral actief op haar thuismarkt, maar ook in het Verenigd Koninkrijk, in de VS en in Polen. De retailpoot genereert zowat 70 % van de winst.

Deel dit artikel