Analyse
Vestas Wind Systems 8 jaar geleden - maandag 4 mei 2009

De kredietcrisis remt de groei van windenergie af en verplicht Vestas tot enkele minder populaire ingrepen.

Tijdelijke windstilte

De kredietcrisis remt de groei van windenergie af en verplicht Vestas tot enkele minder populaire ingrepen. Het aandeel is duur.
VERKOPEN.

Op het eerste gezicht lijkt de crisis aan Vestas voorbij te gaan : in het eerste kwartaal is de omzet met 58 % en de winst met 70 % gestegen. Maar die cijfers moeten gerelativeerd worden. Ze werden immers opgevijzeld door projecten die normaliter in het laatste kwartaal van vorig jaar hadden moeten afgewerkt zijn. De activiteit is wel degelijk aangetast door de kredietschaarste (die de kapitaalintensieve) uitbouw van het windenergiepark afremt. Om zijn marges te beschermen gaat Vestas in Noord-Europa zijn personeelsbestand met 9 % afslanken. Dat brengt de groeivooruitzichten op lange termijn evenwel niet in gevaar. Zoals andere spelers in de markt (bijv. LM Glasfiber) blijft Vestas zijn activiteiten uitbreiden in de VS en in China, waar windenergie een mooie toekomst tegemoet gaat, vooral dankzij de overheidsmaatregelen ten gunste van duurzame energie. Om te kunnen inspelen op de groeikansen die zich voordoen, heeft de groep zopas haar kapitaal met 10 % verhoogd (enkel voor institutionelen). De groep bevestigt haar prognoses, maar rekening houdend met het groter aantal aandelen, verlagen wij onze ramingen van de winst per aandeel, van 25 naar 23 DKK voor 2009 en van 32 naar 29 DKK voor 2010.

Koers op het moment van de analyse : 384,50 DKK

Vestas is een Deense onderneming die windmolens ontwerpt, fabriceert, assembleert en onderhoudt.

 

Deel dit artikel