Analyse
Thomson 8 jaar geleden - vrijdag 9 januari 2009

De Franse groep vecht om te overleven. Ze kan zich geen enkele fout veroorloven.

De tijd dringt !

De Franse groep vecht om te overleven. Ze kan zich geen enkele fout veroorloven. Het aandeel is correct gewaardeerd.
Houden als u het risico aankunt.

De nieuwe CEO die in september het roer overnam staat voor de zware taak om een nieuw herstelplan uit te werken dat verder gaat dan het lopende ambitieuze besparingsplan. Intussen is de situatie nog verergerd : in het derde kwartaal daalde de omzet (bij constante wisselkoersen) sterker dan verwacht (-7,9 %), en het feit dat de groep toen met geen woord repte over het vierde kwartaal of 2009 voorspelt niet veel goeds. Thomson dat met een verouderende technologie zit, heeft moeite om zich staande te houden, temeer omdat het bijna de helft van zijn omzet in de VS realiseert en een zware schuldenlast torst. De activiteit licenties en octrooien (minder dan 10 % van de omzet) is wel winstgevend en de recente verkoop van een afdeling zorgde wel voor wat zuurstof, maar dat neemt niet weg dat de herstructurering moet versneld worden en dat er misschien een berope moet gedaan worden op de overheid (fonds voor bedrijven in gevaar). Een heroriĆ«ntering lijkt onvermijdelijk, misschien op de telecom, om te overleven en daarna een partner te vinden. Vraag is wie de erg verliesgevende activiteiten zal willen kopen en tegen welke prijs ? We verwachten dat 2008 en 2009 met verlies zullen afgesloten worden en dat er ten vroegste voor 2011 een dividend inzit.

Koers op het moment van de analyse : 1,18 EUR

Franse groep, leverancier van audio- en vdeoproducten en -diensten voor de media- en de telecomindustrie.

Deel dit artikel