Analyse
AT & T 9 jaar geleden - maandag 5 januari 2009

Door de recessie en de sneller dan verwachte neergang van de vaste telefonie halt de groep de herstructureringsriem strak aan. De recente stijging van het aantal mobiele abonnees is bemoedigend.

Vertrouwensvol voor 2009

Door de recessie en de sneller dan verwachte neergang van de vaste telefonie halt de groep de herstructureringsriem strak aan. De recente stijging van het aantal mobiele abonnees is bemoedigend.
HOUDEN.

Met moeilijke maanden in het vooruitzicht wapent de groep zich door 12.000 banen te schrappen (4 % van het personeel), de investeringen in 2009 terug te schroeven en het aandeleninkoopprogramma op een laag pitje te zetten. De activiteit vaste telefonie (56 % van de omzet) loopt sneller terug dan verwacht en de groep trekt dan ook resoluut de kaart mobiele telefonie, een activiteit die momenteel de wind in de zeilen heeft dankzij het verkoopsucces van de Apple 3G iPhone (waarop AT&T het alleenverkooprecht heeft). In het derde kwartaal steeg het aantal contracten met 2,4 miljoen, waarvan 40 % nieuwe klanten voor AT&T. De commerciële inspanningen wogen zwaarder dan gedacht op de rentabiliteit, maar de nieuwe klanten hebben veelal gekozen voor contracten van meerdere maanden en met ruimere marges, waardoor de groep in staat moet zijn om de schok in 2009 te verzachten. Het management heeft er vertrouwen in en maakte bekend dat het dividend voor het 25ste jaar op rij zal stijgen (brutorendement ±6 %). Wij mikken van onze kant op een winst per aandeel van 2,1 USD in 2008 en van 2,2 USD voor 2009.

Koers op het moment van de analyse : 29,42 USD

De Amerikaanse telecomoperator AT&T is actief in vaste en mobiele telefonie en in internet, zowel voor particulieren als voor bedrijven.

Deel dit artikel