Analyse
In het kort 9 jaar geleden - maandag 7 juli 2008

Wat is er gebeurd tussen 27 juni en 4 juli 2008 ? Meer nieuws over aandelen...

Variaties tussen de slotkoersen van 27/6 en 4/7/08 in lokale munt

AUTOSECTOR
De autosector verloor vorige week 3,4 % en gaf de voorbije 30 dagen 15 % prijs. Renault (+1,4 %; 52,23 EUR; kopen) en Peugeot (-3,7 %; 32,15 EUR;  kopen) hebben hun verkoopprijzen al opgetrokken om de fors gestegen grondstoffenprijzen op te vangen, en wellicht zullen nog meer autobouwers volgen. De manoeuvreerruimte is echter beperkt en de angst om marktaandeel te verliezen groot. Intussen blijft de hoge olieprijs op de aankoopintenties van de consumenten wegen. Eventuele winstwaarschuwingen zouden voor ons dan ook niet als een verrassing komen en afgaand op de koersen verwacht ook de markt zich aan slechte cijfers. Voor sommige aandelen, zoals Peugeot en Renault, die goed geplaatst zijn nu veel mensen kleine en zuinige autootjes willen, lijkt het pessimisme ons overdreven. Fiat (-4,1 %; 10,08 EUR; houden) slaagt er wel in zijn verkoopprijzen te beheersen en bevestigt zijn doelstellingen voor 2008 (o.a. 8 % marktaandeel in Europa). BMW (-1,6 %; 29,68 EUR; kopen) lijkt ons goedkoop en kan terugvallen op een uitstekend merkimago.

DEUTSCHE BANK (-0,3 %; 54,79 EUR)  • Kopen
Deutsche Bank spreekt geruststellende taal en beweert dat het geen geld zal moeten verzamelen op de beurs. Wij nemen daar uiteraard akte van maar sluiten de mogelijkheid toch niet helemaal uit gezien het aanslepen van de financiële crisis, de verstrengde regelgeving en de mogelijkheid tot overnames op de Duitse markt. Het aandeel is goedkoop.

KBC (-7,5 %; 65,78 EUR)  • Houden
Na de nieuwe internetrekeningen van ING (-2,7 %; 19,87 EUR; kopen) en Dexia (-4,3%; 9,66 EUR; kopen), trekt KBC haar rente op alle spaarboekjes fors op. Het oude front tussen de 4 grootbanken is dus gebroken en ook marktleider Fortis (-7,7 %; 9,80 EUR; kopen) zal wellicht moeten reageren. Hoe meer spaartegoeden een bank beheert, hoe meer dat uiteraard kost. Voor KBC gaat het om 70 à 80 miljoen euro voor 2008 en zowat het dubbele voor 2009. We verlagen onze winstramingen van 8,65 tot 8,42 EUR per aandeel voor dit jaar en van 10,56 tot 10,11 voor 2009.

NYRSTAR (-22,9 %; 8,81 EUR)  • Houden
Door een aantal laattijdige mededelingen (10 % van de productie zal geboekt worden tegen de lagere tarieven van 2007) en de daling van de zinkprijs, schroeven we onze winstramingen voor 2008 en 2009 met resp. 21 en 28 % terug. De komende jaren worden moeilijk.

UBS (-8,6 %; 20,48 CHF)  • Houden
De Zwitserse bank maakte voorlopige kwartaalresultaten bekend die maar licht verlieslatend zijn dankzij een uitzonderlijke fiscale winst. Het verlies zal in werkelijkheid veel groter zijn en we wachten dan ook op meer details over de gezondheid van de detailbank en de blootstelling aan risicovolle activa. Correct gewaardeerd aandeel.

Deel dit artikel