Analyse
Melexis 10 jaar geleden - donderdag 25 oktober 2007

Melexis kwam met matige kwartaalresultaten en een nieuwe omzetwaarschuwing op de proppen. Voor de lange termijn blijven de groeivooruitzichten o.i. intact.

Opnieuw een omzetwaarschuwing

Melexis kwam met matige kwartaalresultaten en een nieuwe omzetwaarschuwing op de proppen. Voor de lange termijn blijven de groeivooruitzichten o.i. intact. Goedkoop aandeel met een aantrekkelijk dividendrendement (4 % netto).
KOPEN.

Terwijl de markt op zo’n 4 % rekende, bedroeg de omzetgroei in het 3de kwartaal slechts 2,3%. Grote boosdoener was alweer de verzwakking van de dollar tegenover de euro maar ook de achteruitgang in de consumentendivisie (3de kwartaal op rij). Voor het hele jaar verwacht Melexis nu een omzetgroei van slechts 2 %, tegen 3 à 4 % voorheen. Positief is wel dat de marges, weliswaar geholpen door een bijzonder gunstig belastingtarief, meer dan behoorlijk standhielden. Voor de volgende jaren is het management nu toch wat minder optimistisch. Zo gaat het voor 2008 uit van een omzetgroei van 5 % (voordien minstens 10 %). Dit cijfer houdt wel rekening met het slechtste scenario voor de consumentendivisie. Tegen 2010 mikt de groep nu op 280 miljoen euro (300 miljoen voorheen). Dit impliceert voor 2009 en 2010 een jaarlijkse groei van bijna 14 % (dankzij nieuwe producten in het automobielsegment) wat o.i. niet gemakkelijk maar wel haalbaar is. Voor 2007 behouden we onze winstraming op 0,80 EUR per aandeel. Voor 2008 en 2009 verlagen we onze prognose van resp. 0,93 naar 0,86 EUR per aandeel en van 1,05 naar 0,98 EUR.

Koers op het moment van de analyse : 11,91 EUR

Melexis is een Belgische firma die halfgeleiders ontwerpt, ontwikkelt, test en verkoopt, in hoofdzaak voor de automobielindustrie, maar ook voor consumentenelektronica (nieuwe generatie dvd-spelers).

Deel dit artikel