Analyse
Lloyds TSB 10 jaar geleden - vrijdag 15 juni 2007

Stevige winstgroei verwacht voor 2007, mooi dividendrendement en aantrekkelijke overnameprooi.

Blijft stevig groeien

Stevige winstgroei verwacht voor 2007, mooi dividendrendement en aantrekkelijke overnameprooi. Goedkoop aandeel.
KOPEN.

Sinds twee jaar verbetert de rentabiliteit gestaag. 2007 wordt wellicht even goed als 2006. Dat is voor een groot deel te danken aan de daling van de kosten in de retailbank : de kosten/inkomstenratio ging van 51,9 % in 2005 naar 47,7 % in 2006 en moet nog verder kunnen verbeteren aangezien er voor 2007 en 2008 respectievelijk 2,25 en 4,50 pence besparingen per aandeel gepland zijn. Weliswaar blijven de voorzieningen stijgen, maar minder snel dan verwacht. Een en ander maakt dat de retailbank een steeds groter deel van de totale winst genereert en voor een regelmatige groei ervan zal zorgen. Wat de inkomsten betreft, zal Lloyds zich voortaan concentreren op het luik sparen (ten koste van het luik krediet) en zo veel mogelijk profijt halen uit zijn diversificatie naar verzekeringen / pensioensparen en de zakenbank die momenteel de resultaten op peil houden. De bankgroep heeft een laag risicoprofiel en blijft het voorwerp van overnamegeruchten (door Wells Fargo, Bank of America, BBVA). Het aandeel biedt bovendien een dividendrendement van 6 % bruto, een van de hoogste van de sector (4 % gemiddeld). Voor 2007 rekenen we op 54,05 pence winst per aandeel (+8,3 %) en voor 2008 op 58,52 pence.

Koers op het moment van de analyse : 574,50 pence

 

Deel dit artikel