Analyse
Allianz 10 jaar geleden - donderdag 10 mei 2007

De Duitse verzekeraar doet het op alle fronten goed en plukt de vruchten van een lonende strategie.

Doordachte tactiek

Allianz doet het op alle fronten goed en plukt de vruchten van een lonende strategie.
Het aandeel is correct gewaardeerd.
HOUDEN.

De winst per aandeel (zonder meerwaarden) lag in het 1ste trimester volgens onze ramingen zo’n 16 % hoger dan in 2006. Alle activiteiten droegen daartoe bij, evenals het in 2006 gestarte afvloeiingsplan, zowel bij Dresdner Bank, die het eindelijk weer beter doet, als in de Duitse verzekeringsactiviteiten. Omdat de toekomstperspectieven goed blijven, kan de groep volgens ons haar doel om elk jaar de winst met 10 % te verhogen waarmaken. Allianz blijft trouwens de rijkelijk voorhanden financiële middelen in een strategie die gericht is op versterking en expansie. Nadat de groep de laatste nog in omloopzijnde effecten van haar Italiaanse filiaal RAS kocht, doet ze nu hetzelfde met haar Franse filiaal AGF, waarvan ze nu meer dan 95 % in handen heeft en dat deze zomer van de beurs verdwijnt. Allianz doet veel overnames en neemt heel wat kleine participaties met een stevig winst- en groeipotentieel, vooral in de groeilanden. De groep wil ook een genereus dividend blijven uitkeren. Er doen ook geruchten de ronde dat Allianz een overnameprooi zou zijn van investeringsfondsen maar gezien de zeer hoge beurskapitalisatie lijkt ons dat weinig waarschijnlijk. Voor 2007 verhogen we, inclusief meerwaarden, onze winstverwachting van 17,50 tot 21,54 EUR per aandeel en voor 2008 van 19,20 tot 20,94 EUR.

Koers op het moment van de analyse : 161,40 EUR

De Duitse verzekeraar Allianz die via de overname van Dresdner Bank in 2001 ging in de bankverzekering stapte, heeft meer dan 60 miljoen klanten in meer dan 70 landen. Internationaal is de groep vooral actief in niet-leven.

Deel dit artikel