Analyse
Euronav 11 jaar geleden - maandag 23 april 2007

Na een uitzonderlijk jaar 2006 daalt de winst, maar de waarde van de vloot legt een bodem onder de koers.

(Verwacht) lager kwartaalresultaat

Na een uitzonderlijk jaar 2006 daalt de winst, maar de waarde van de vloot legt een bodem onder de koers. Correct gewaardeerd aandeel.
HOUDEN.

Op 27/04 betaalt de groep een dividend van 1,26 EUR netto (rendement van 4,9 %). In het eerste kwartaal bleef de winst per aandeel echter beperkt tot 0,44 EUR (1,48 EUR een jaar eerder) als gevolg van de (verwachte) daling van de vrachtprijzen (-38 %). Met 51 000 USD per dag stonden die echter nog altijd op een hoog peil. Nu de vraag naar petroleum met het naderen van de zomer afneemt in het noordelijk halfrond, duiken de tarieven omlaag (tot ±33 000 USD per dag terwijl de vaste kosten nog altijd ±25 000 USD bedragen). Veel verandering zal er in die situatie niet komen, want terwijl de transportcapaciteit vergroot (+6 % in 2006 en +7 % verwacht in 2007), neemt de vraag naar petroleum slechts lichtjes toe (+0,9 % in 2006 en +1,8 % verwacht in 2007). Dat zal op het resultaat wegen : voor heel 2007 ramen we de winst per aandeel op 1,40 EUR. Beterschap komt er volgens ons pas in 2010 als tankers met enkelvoudige romp uit de vaart moeten gehaald worden. Intussen dreigt er geen gevaar voor de koers. De vloot van de groep bestaat enkel uit schepen met dubbele romp, die in waarde stijgen (de vraag naar nieuwe schepen is zo groot dat het aanbod niet kan volgen, waardoor de prijzen op de tweedehands markt stijgen).

Koers op het moment van de analyse : 25,88 EUR

Het Belgisch bedrijf Euronav is een van de grootste onafhankelijke zeevervoerders ter wereld van olie en olieproducten (niet gecontroleerd door oliemaatschappijen).

Deel dit artikel