Analyse
Valeo 10 jaar geleden - donderdag 29 maart 2007

Speculaties rond wijzigingen in het aandeelhouderschap hebben het aandeel duur gemaakt.

Overnamegeruchten

Speculaties rond wijzigingen in het aandeelhouderschap hebben het aandeel duur gemaakt. Ons advies verandert.
VERKOPEN.

De Franse groep heeft chronische problemen om haar resultaten beduidend te verbeteren. De Europese automarkt blijft inderdaad aarzelend en doordat auto-onderdelen snel hun specificiteit verliezen kan Valeo de verkoopprijzen moeilijk blijvend op een hoog peil houden, terwijl de productiekosten intussen toenemen. En zoals in tal van andere sectoren het geval is, oefenen de activistische beleggingsfondsen die tot het kapitaal zijn toegetreden en die menen dat de rendabiliteit van Valeo heel wat beter kan, druk uit op de directie. Zo ijvert het fonds Pardus voor een fusie van Valeo met het noodlijdende Amerikaanse Visteon, terwijl Guy Wyser Pratt, een ander fonds, eerder op een strenge rationalisering van de activiteitenportefeuille aandringt. Volgens geruchten zou de directie echter meer oor hebben naar het plan van het fonds Apollo om Valeo over te nemen. Op de Algemene Vergadering op 21 mei kunnen de verschillende partijen hun krachten meten. Hoe dan ook, we laten onze winstraming voor 2007 en 2008 ongewijzigd op 2,00 en 2,60 EUR per aandeel. Intussen kreeg het aandeel wel een flinke boost : sinds begin dit jaar klom het al 41 % hoger. Volgens ons is de kans op een overname al in de koers verrekend en is het aandeel duur.

Koers op het moment van de analyse : 43,70 EUR

Valeo is een van de grootste leveranciers van onderdelen voor auto’s en vrachtwagens ter wereld : elektrische motoren, wissystemen, thermische systemen voor motoren… Realiseert ongeveer 75 % van zijn omzet in Europa, maar is ook actief in Azië en op het Amerikaanse continent.

Deel dit artikel