Analyse
Time Warner 11 jaar geleden - vrijdag 3 november 2006

Time Warner herwint langzaam het vertrouwen van de beleggers, maar er is nog geen reden tot overmoed.

Op de goede weg

Time Warner herwint langzaam het vertrouwen van de beleggers, maar er is nog geen reden tot overmoed.
Correct gewaardeerd aandeel.
HOUDEN.

De winst per aandeel klom in het derde kwartaal 12 % hoger (op vergelijkbare basis), een bemoedigend resultaat voor een groep die zich volledig moest aanpassen aan de digitalisering van de media. De nieuwe strategie bij internetdochter AOL is een succes (gratis internettoegang, gefinancierd door reclame): de reclame-inkomsten stegen met 46 % (beter dan de sector) en de winst zit in de lift. De overname van een deel van Adelphia was duidelijk een goede zet voor de kabeldivisie, die nu profiteert van de mooie groei in deze activiteit (gecombineerd aanbod telefoon, internet en digitale video) en met succes de handschoen opneemt tegen telecomoperatoren en satellietzenders. De tijdschriftenverkoop blijft echter slabakken en de omzet van de divisie films is met 10 % gedaald. Dat laat weinig goeds verhopen voor de toekomst van de dvd-verkoop (markt die aan het afkoelen is). Tot slot is de schuldenlast van TimeWarner verdubbeld (door de inkoop van eigen aandelen en de overname van Adelphia). Momenteel wordt er nog genoeg cash gegenereerd, maar als de Amerikaanse economie blijvend zou vertragen, kan de situatie gevaarlijk worden. We handhaven onze winstprognoses op 1 USD per aandeel voor 2006 en 1,12 USD voor 2007.

Koers op het moment van de analyse : 19,98 USD

Time Warner is een Amerikaanse mediagigant, actief in film, televisie, tijdschriften, kabel, en (sinds de fusie met America Online in 2000) ook in internet.

Deel dit artikel