Analyse
CS Groupe 11 jaar geleden - maandag 16 oktober 2006

De bankgroep gaat de rechtstreekse confrontatie aan met concurrent UBS.

Mooi groeipotentieel

De bankgroep gaat de rechtstreekse confrontatie aan met concurrent UBS. Aantrekkelijk potentieel en goedkoop aandeel.
KOPEN.

Verlost van zijn verzekeringsdochter Winterthur, stelt CS nu een dynamischer groeistrategie voorop. Wat niet wegneemt dat de groep zowel op het vlak van internationale expansie als qua prestaties van haar activiteiten nog een achterstand heeft op haar concurrenten (UBS). De groep gaat nu een deel van de opbrengst van de verkoop van Winterthur gebruiken voor overnames en aanwervingen (tot 4000 in Azië de komende 2 jaar) ten einde de groei van haar activiteiten te stimuleren, en vooral om meer vers geld in vermogensbeheer op te halen. In de zakenbank, die nog altijd met hoge kosten kampt, moet de integratie van CSFB (eind 2005) vanaf 2008 leiden tot een jaarlijkse besparing van ongeveer 0,53 CHF per aandeel (vóór belastingen). Een ambitieus doel, maar de inspanningen om het te bereiken zouden opgevoerd worden. Daarom heeft CS volgens ons een belangrijk groeipotentieel. Daarnaast gaat de groep verder met de inkoop van eigen aandelen. Voor 2006 rekenen wij op 10,33 CHF winst per aandeel (meerwaarde op Winterthur inbegrepen) en voor 2007 op 6,22 CHF. In 2008 moet de onlangs bevestigde winst van 7,54 CHF per aandeel haalbaar zijn.

Koers op het moment van de analyse : 76,55 CHF

CS Groupe is de tweede Zwitserse bank : retail- en privé-bank (vooral in Zwitserland) en zakenbank (vooral in de VS).

Deel dit artikel