Analyse
Enel 12 jaar geleden - maandag 22 mei 2006

Het afgelopen kwartaal was goed, overeenkomstig onze verwachtingen.

Op zoek naar expansie

Het afgelopen kwartaal was goed, overeenkomstig onze verwachtingen. Ondanks de onzekerheid m.b.t. de expansieplannen is het aandeel goedkoop.
KOPEN.

De spanningen op de energiemarkt deden niet alleen de inkomsten toenemen (+19,8 %), maar ook de kosten. Daardoor bleef de stijging van het bedrijfsresultaat in het eerste kwartaal beperkt tot 4,5 %. De eerste prioriteit voor Enel blijft buitenlandse expansie. Maar op de twee fronten waar zijn belangstelling naartoe gaat heerst de grootste onzekerheid. Het feit dat de Europese Unie het licht op groen heeft gezet voor de fusie van Suez met Gaz de France zou normaal gezien het einde van de Franse dromen van de Italiaanse groep moeten betekenen, maar er zijn intussen stemmen opgegaan (aandeelhouders van Suez en leden van de regering) die het akkoord in vraag stellen. En in Spanje heeft Europa wel zijn fiat gegeven voor het bod van E.ON op Endesa, maar het is niet uitgesloten dat Gas Natural onder impuls van de overheid opnieuw op het strijdtoneel verschijnt. Een evolutie waaruit Enel waarschijnlijk voordeel zou kunnen halen : de nieuwe gasgigant die zo zou ontstaan zou allicht verplicht zijn om activa te verkopen. Intussen lonkt Enel naar Oost-Europa. De groep dingt o.m. mee in aanbestedingen in RoemeniĆ« en in Slowakije. We ramen de winst per aandeel voor 2006 en 2007 op 0,48 en 0,50 EUR.

Koers op het moment van de analyse : 6,73 EUR

Deel dit artikel