Analyse
Omega Pharma 12 jaar geleden - vrijdag 9 december 2005

De teleurstellende winstperspectieven schoten de beleggers in het verkeerde keelgat.

Vooruitzichten 2006 ontgoochelen de markt

De teleurstellende winstperspectieven schoten de beleggers in het verkeerde keelgat.
Ondanks de koersval, blijft het aandeel duur.
VERKOPEN

Omega Pharma (OP) stelt voor 2006 een winstgroei van zowat 6 % in het vooruitzicht (eenmalige resultaten niet inbegrepen). Dat stemt overeen met onze vorige prognose, maar de markt had duidelijk meer verwacht. Met dit erg voorzichtige streefdoel, lijkt de groep andermaal een marge veilg te stellen, maar het zou niet de eerste keer zijn dat ze haar doel slechts met heel veel moeite haalt. Ook dit jaar zal ze de vooropgestelde winst per aandeel slechts kunnen bereiken dankzij boekhoudkundige kneepjes en de inkoop van eigen aandelen . Gezien de toename van de herstructureringslasten in het vierde kwartaal, hebben we onze raming van de winst per aandeel voor 2005 alvast van 3,20 naar 3,00 EUR verlaagd. Intussen heeft OP beslist om de 4 units die voor beroeps werken (30 % van de omzet) samen te smelten en in de loop van 2008 naar de beurs te brengen. Gezien de beperkte synergieĆ«n met de consumentenproducten een logische stap. Zo ontstaan twee onafhankelijke entititeiten die elk op hun domein een rol kunnen spelen in de consolidatie van deze versnipperde sector, wellicht een extra-motivatie voor het personeel om zich in te zetten om de (o.i. overdreven) groeiambities van de groep te realiseren.

Koers op het moment van de analyse : 38,61 EUR

Omega Pharma is een Belgische toeleverancier van voorschriftvrije producten aan apothekers en medische wereld; actief in 17 landen; in Belgiƫ ook generische geneesmiddelen.

Deel dit artikel