Analyse
Arinso 12 jaar geleden - woensdag 16 november 2005

Hoewel de omzet gestaag blijft toenemen is het geen verrassing dat dit nog steeds ten koste gaat van de winstmarges.

Marges nog steeds onder druk

Hoewel de omzet gestaag blijft toenemen is het geen verrassing dat dit nog steeds ten koste gaat van de winstmarges.
Het aandeel is correct gewaardeerd.
HOUDEN.

Ook in het derde kwartaal bleef Arinso tegen een stevig tempo groeien. De omzet steeg met 18 % en de winst per aandeel kwam uit op 0,2EUR. Dat was echter voor een stuk te danken aan een lagere belastingvoet dan voorzien. Daarom verhogen we voor 2005 lichtjes onze winstprognose tot 0,77 EUR per aandeel. Anderzijds is het zo dat de winstmarges al sinds 2004 stabiel op zo’n 8 % liggen. Ondanks de concurrentie van grote namen zoals Accenture, ACS en EADS blijven wij er echter op vertrouwen dat de winstmarge op termijn tot ruim boven de huidige 8 % kan stijgen. De groeimotor van Arinso is het uitbesteden van de administratie rond human resources en aangezien dat multinationals besparingen kan opleveren van 15 tot 40 %, zit Arinso in het hart van een ontluikende maar veelbelovende markt, die volgens ons de komende jaren elk jaar met minstens 15 % kan groeien. Op korte termijn zijn echter zwaardere investeringen nodig dan aanvankelijk was voorzien (in studies, in IT-integratie om de contracten uit te voeren..) om ervoor te zorgen dat potentiële klanten hun drempelvrees, omdat er veel sociale belangen op het spel staan, overwinnen. Financieel staat Arinso stevig genoeg in de schoenen om die investeringen aan te kunnen.

Koers op het moment van de analyse : 13,45 EUR

Arinso is een Belgisch informaticabedrijf dat actief is in 23 landen en dat beheerssystemen ontwerpt, installeert en beheert rond human resources.

 

Deel dit artikel